$澜起科技(SH688008)$  

解读：如何看澜起科技今晚公布的年度业绩快报？

一、核心数据（单位：万元）

 营收：54.56亿，同比+49.94%（历史新高） 

 归母净利润：22.36亿，同比+58.35% 

 扣非净利润：20.22亿，同比+61.95% 

 基本每股收益：1.97元，同比+57.60%

 加权ROE：18.25%，同比+4.84pct

 综合毛利率：62.23%，同比+4.10pct

二、关键看点

1. AI驱动高增，全线创新高

AI算力需求爆发，互连类芯片（核心）营收51.39亿，同比+53.43%，占总营收94%；毛利率65.57%，同比+2.91pct，高毛利产品占比提升 。津逮服务器平台3.08亿，同比+10.25%，稳健补充。

2. 盈利质量强，季度持续向好

Q4单季营收13.99亿（同比+30.95%）、归母净利6.03亿（同比+39.10%）；互连类芯片单季毛利率67.76%，环比+2.07pct，盈利逐季抬升。

3. 股份支付影响，剔除后更亮眼

全年股份支付4.31亿，剔除后归母净利26.47亿（同比+80.98%）、扣非24.33亿（同比+87.29%），真实盈利能力更强。

4. 研发加码，技术领先

全年研发9.15亿，CXL等新品推进，巩固内存接口芯片龙头地位。

三、结论

澜起科技2025年AI驱动业绩高增，营收/净利/扣非均创历史新高，核心互连类芯片量价齐升、毛利率持续上行，Q4盈利再加速，基本面扎实、成长确定性强。