当前伊朗超80%的甲醇装置因天然气短缺而停产，地缘局势若升级将打乱其复产节奏，大概率导致其甲醇出口大幅收缩，后期我国甲醇进口量将维持低位，从而为国内甲醇市场提供有力支撑。但甲醇市场并非单一利多主导，供需博弈持续存在。“当前核心矛盾是伊朗进口减量的供应支撑与MTO装置持续亏损的需求压制对立，叠加港口高库存，限制价格弹性。”他说。
彭杰斌进一步表示，短期来看，伊朗进口减量托底甲醇价格，但MTO装置亏损导致下游需求走弱、装置降负，甲醇价格上行空间受限。中期矛盾演变取决于伊朗甲醇装置复产进度（决定供应增量）与MTO装置利润、开工修复情况（决定需求强度），若复产偏慢、进口量偏低且MTO需求改善，矛盾将向利多倾斜，反之则重回宽松压制。综合来看，后期甲醇市场大概率区间震荡，地缘风险溢价与需求疲软相互制衡，走势核心由伊朗局势主导。
吴志桥表示，目前伊朗仅有5套甲醇装置正常运行，产量偏低，预计2—3月国内甲醇进口量降幅较大。数据显示，2025年国内进口甲醇1443万吨，同比增长近7%，其中伊朗甲醇占比较高，占总进口量约55%，地位关键。随着当地气温升高、天然气供应恢复，伊朗装置若如期复产，将影响我国二季度甲醇进口；若伊朗局势持续升级，国内甲醇市场或面临结构性短缺。
在吴志桥看来，甲醇作为中间化工品种，上游受煤炭价格影响，下游受烯烃价格牵制。若甲醇价格短期涨幅过高挤压MTO利润，则需警惕沿海烯烃开工情况。此外，二季度华南1套100万吨/年MTO装置计划投产（该装置已完成中交，进入生产准备阶段），理论上每年将新增甲醇需求280万~300万吨，值得市场关注。
吴志桥建议，当前甲醇价格已计价部分地缘溢价，下有煤炭成本支撑、上有MTO利润压制，切勿追涨杀跌，可结合库存趋势与下游烯烃利润布局低位多单。
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