美银证券将三花智控A股评级从买入调至跑输大盘，H股同样如此。报告认为，三花智控估值过高，核心业务增长将进入常态，成本上涨影响投资价值。预计2026年业务进入常态化，原材料成本上升挤压利润，尽管人形机器人和液冷业务有长期潜力，但估值已反映未来增长。美银证券给出三花智控H股37港元、A股53元人民币目标价，维持跑输大盘评级。三花汽车零部件业务因特斯拉销量下滑受影响，但新客户贡献增加，未来营收增长将放缓。铝价上涨对汽车零部件业务利润率构成压力，供应链成本上升，2026年后形势将更严峻。
美银除了会唱空还会干啥？？？
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