$航宇转债(SH118050)$  

今天来复盘一下航宇转债公告不强赎背后的资金博弈。

先来看一下它的基本面：当前价格324.995元，溢价率4.04%，今天换手率67.34.25%，剩余规模6.667亿，具有军工、航空航天概念。

从2月27日的成交额和换手率来看，有明显的资金进入痕迹，博弈激烈。

从2月27日标的走势来看，资金早盘先佯装后下杀再试探，尾盘再确认不强赎信息，这大概也是成交额和换手率起来的主要原因。

从日k线来看，MA5很强，这是资金博弈的前提条件。由于没有对标的标的参考，只能参照其行业溢价率平均值6.2%

因其是军工概念，又恰逢以伊冲突矛盾升级，

市场应该会给予3-6%左右的溢价率

那么航宇转债的溢价率会在9-12%之间。

在9和12之间取值，合理值为10%。

冠中转债就有6%的溢价空间，

那么可转债开盘会上涨多少呢？

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按照2月27日收盘价，咱们来计算一下，

正股收盘价：77.96元

转债收盘价：324.95元

转股价：24.96元

转股价值：312.34

假设如果明天开盘直接涨6%，转债价格变为 344.47元（342.95 × 1.06）

那么

溢价率 = (转债价格 - 转股价值) / 转股价值 × 100% = (344.47 - 312.34) / 312.34× 100% ≈ 10.29%。

结论：在设定的条件下，冠中转债的溢价率约为10.29%。

和我们预设的溢价率9-12%一步之遥！

由于公告前市场担心强赎风险，导致溢价率被压缩（4%）。

公告“不强赎”消除了退市风险，市场会给予更高的估值容忍度。

溢价率会迅速回升至 10% - 20% 的合理区间。

特别提醒：本文内容仅为知识分享、逻辑拆解，不构成投资建议，不诱导、不承诺任何收益，投资有风险，决策需谨慎。

【重要声明】系是个人复盘思考，不代表投资建议!股市有风险，投资需谨慎！