$北元集团(SH601568)$ 原油上涨对煤炭整体是利好！
一、核心利好逻辑（3条）
1. 能源替代效应（最关键）
原油贵→油电/油化工成本飙升→煤炭性价比凸显
- 电力：煤电替代燃油/气电，需求上升
- 化工：煤制烯烃/乙二醇/电石法PVC，成本优势扩大，拉动煤炭需求
- 历史数据：油煤价格中度正相关（0.6~0.7），油价>80美元时替代效应更明显
2. 比价与进口传导
- 国际油价涨→国际煤价跟涨→进口煤成本上升→国内煤价有支撑
- 油煤比价回归：长期均值约3.0~3.4，油价过高会拉动煤价修复
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