东吴债市观察站：如何看待当前债市？

上周为节后首周，利率债方面，收益率震荡走弱，信用债方面，各期限均有所走弱，信用利差继续保持在相对低位震荡，相比利率债，信用品种整体表现相对更优。

展望后市，利率方面，央行对流动性有望继续保持呵护态度，相关会议前夕，宽信用政策或将陆续出台，对债市的扰动或边际增加。当前银行负债情况相对稳定，信贷需求有待改善，债市大幅调整的可能性或有望不大，债市或继续区间震荡。关注进一步的宽信用政策落地及通胀预期再起可能对债市的影响。信用方面，配置支撑下，信用债或保持偏低位震荡趋势，资金预期有望平稳。转债方面，目前整体估值或处于历史相对较极值区间，导致转债防御性减弱、波动敏感度上升。需保持谨慎、适时控制回撤，关注估值回归。（注：观点具有时效性，仅代表当前分析，观点根据市场调整可能会发生变化，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

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