路漫漫其修远兮，天通上下而求索——从1.70元→0.17元，连续49个跌停的血泪启示

A股市场从来不缺惊心动魄的走势，但像天通5（400237）这样，从主板一路跌到三板，走出连续49个一字跌停的个股，实属罕见。这一段走势，既是无数投资者的血泪史，也是一堂最真实、最残酷的风险教育课。

今天，我们不带情绪、只看事实，完整复盘这段刻骨铭心的下跌之路。

一、完整复盘：从ST富通到天通5，一段窒息式下跌

1. 主板阶段：ST富通（000836）
- 时间：2024-05-06 戴帽复牌 —— 2024-06-17 退市最后交易日
- 股价：从1.70元开始，连续30个无量一字跌停
- 最终退市价：0.37元，触发连续20日股价低于1元面值退市
- 成交量：从初期日均上亿、周成交超6亿，一路萎缩到日均几十万股，全段仅有3天单日成交超过300万股，几乎无任何像样出逃机会
- 基本面：即便每股净资产0.59元，市净率低至0.63，在退市预期与流动性枯竭面前，估值支撑完全失效。
2. 老三板阶段：天通5（400237）
- 2024-10-16 在老三板挂牌
- 挂牌后惯性下杀，再收19个一字跌停
- 最低跌至0.17元
3. 合计：
主板30个跌停 + 老三板19个跌停 = 整整49个连续一字跌停。
股价从1.70元，一路砸到0.17元，跌幅超过90%。

这49个跌停，不是一天走完的，是一天天、一字字、磨掉所有希望与流动性走出来的。
它告诉我们：

- 面值退市，是真正的核按钮，不给犹豫机会；
- 流动性枯竭时，再低的市净率也不是安全垫；
- 老三板不是避难所，退市不是下跌终点。

二、写给每一位还在场的朋友

49个跌停，是过去的极致悲观，也是风险的极致出清。

路漫漫其修远兮，天通真正的考验，不在过去的暴跌，而在未来的重整、经营与价值回归。

敬畏市场，不忘风险；

坚守逻辑，静待转机。

愿所有熬过至暗时刻的人，都能等到属于自己的曙光。

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