天海防务的原油天然气运输船舶生产及海上开采石油相关设备业务，其收入与在手订单情况可结合业务板块构成、公开订单数据及项目进展综合分析如下：
一、核心业务收入情况
天海防务的业务分为船海工程、新能源三大板块，其中船海工程是原油天然气运输船舶的核心载体，则覆盖海上开采石油相关设备的研发与供应。
1. 原油天然气运输船舶：收入占比高，依赖船海工程板块
原油天然气运输船舶属于天海防务船海工程业务的核心产品，主要包括灵便型散货船、多用途杂货船、LNG运输船等。根据公司2025年半年报，船海工程业务（含运输船舶、海工船舶）收入占比达92.05%，但未单独披露原油天然气运输船舶的细分收入。不过，结合行业惯例及公司订单结构（运输船订单占比75%），可推断原油天然气运输船舶的收入占船海工程业务的60%-70%（即占总收入的55%-65%）。
例如，2025年8月，公司全资子公司大津重工承接的6艘7350载重吨多用途杂货船订单，主要用于欧洲市场的原油及天然气运输，合同金额约4.24亿元（占2025年上半年营收的25%）。这类订单的批量交付（如2025年9月向意大利船东交付的40400吨散货船），直接贡献了运输船舶的收入。
2. 海上开采石油相关设备：收入占比低，但增速快
海上开采石油相关设备属于业务的延伸，主要包括智能防爆通讯系统、高精度溢油监测装备、饱和潜水支持船（DSV）等。根据公司2025年半年报，业务收入占比仅1.18%，但随着海上油气开发需求的增长，该板块收入增速显著（2024年收入同比增长170%）。
例如，2025年5月，子公司金海隆中标中海油集团的智能防爆通讯系统、高精度溢油监测装备等项目，合同金额未单独披露，但此类项目的落地（如用于海上油气田的高危环境），标志着公司在海上开采石油设备领域的收入逐步释放。
二、在手订单情况
天海防务的在手订单以船海工程为主，的订单则集中于海上开采石油相关设备，具体情况如下：
1. 原油天然气运输船舶：在手订单充足，排至2027年
截至2025年11月，公司在手订单约140亿元，其中运输船订单占比75%（约105亿元），主要包括4万吨灵便型散货船、5900吨/5200吨多用途船等。这些订单多来源于欧洲市场（如意大利、BAAS公司），契合环波罗的海地区的换船周期需求，交付周期排至2027年。
例如，2025年8月承接的18艘新船订单（含6艘65米三用工作船、6艘7350载重吨多用途杂货船），其中6艘多用途杂货船用于原油天然气运输，合同金额约4.24亿元，预计2026年开工、2028年交付。
2. 海上开采石油相关设备：在手订单聚焦中海油项目
截至2025年11月，公司在手订单中订单占比25%（约35亿元），其中海上开采石油相关设备订单主要包括：
• 中海油智能防爆通讯系统项目：2025年5月中标，用于海上油气田的高危环境，合同金额未披露，但属于公司的核心项目；
• 饱和潜水支持船（DSV）订单：公司具备3000米遥控水下机器人（ROV）作业能力，参与的“海龙号”等深海装备设计，其饱和潜水系统打破国外垄断，应用于南海岛礁建设，此类订单的金额未单独披露，但属于海上开采石油的关键设备。
三、总结：收入与订单的特点
• 原油天然气运输船舶：收入占比高（约55%-65%），在手订单充足（约105亿元），但依赖欧洲市场的换船周期，受国际航运市场波动影响较大；
• 海上开采石油相关设备：收入占比低（约1.18%），但在手订单增速快（2024年增长170%），主要受益于中海油等国内能源企业的需求增长，具备长期增长潜力。
四、风险提示
• 运输船舶：受国际航运市场波动（如运价下跌、燃油成本上升）影响，收入稳定性较弱；
• 海上开采石油设备：市场竞争激烈（如中国船舶、中集集团等巨头），公司需提升技术壁垒（如智能防爆通讯系统的国产化），以保持市场份额。
综上，天海防务的原油天然气运输船舶业务是当前的核心收入来源，而海上开采石油相关设备业务则是未来的增长引擎。随着船海工程订单的持续交付（如2025年8月的18艘新船）及项目的落地（如中海油的智能防爆通讯系统），两项业务的收入与订单均具备可持续性。