1. 今天市场开始定价美伊被拖入持久战，从而推动石油价格持续上涨，这一点我们之前说过，这会加剧美国通胀风险，降低美联储的降息预期，抑制所有风险资产，包括金银这种贵金属的估值。后续关注川普的声明动作。
2. CPO板块今天领跑AI板块，已经较为坚挺，可惜还是受到了宏观影响跳水，但往好的想，这反而延长了这个分支的演绎窗口期，关注回调介入的机会。
今天大摩TMT峰会第一天，一些相关总结：
Semicap（半导体设备）
应用材料 (AMAT) — AI超级周期
• 订单可见性：2年以上，AI驱动边缘计算、DRAM、先进封装、NAND需求
• 增长预期：2026年将是2021年以来最高增长年，受GAA晶体管、新材料、3D封装等技术节点推动
泰瑞达 (Teradyne) — 测试设备受益AI架构变革
• 市场驱动：与2020-21年不同，本轮由AI加速器、网络/CPO（Scale out/up）、Edge AI驱动，数据中心架构变化延长设备使用寿命
• 市场份额：预计2026年在Merchant GPU领域获得LSD（低个位数）份额，ASIC测试仪已达50/50份额
• CPO机会：预计CPO市场2026年后爆发，TAM约80亿美元（50%网络/CPO，50%ASIC）
Optics（光学/光通信）
Lumentum — 供应瓶颈与CPO转型
• 供应紧张：订单已排至2028年，产能完全售罄
• 英伟达合作：Nvidia投资20亿美元于LiTE业务，用于高功率激光器、CPO和Scale up/out，资助建设第5座晶圆厂
• 产能分配：
• 日本×2：EML/CW激光器（传统收发器）
• 英国：灵活产线，转产CPO
• San Jose：完全 dedicated to CPO（目前利用不足，未来几年将满载）
• 业务转型：CPO将成为最大业务
• 客户拓展：Google OCS（光路开关）具有竞争力TCO，Space数据中心也采用LiTE产品
3. 【佰维存储：1-2月预盈15亿元-18亿元 存储行业迎来高度景气周期】佰维存储公告称，预计2026年1-2月归属于上市公司股东的净利润为15亿元至18亿元，同比扭亏为盈。2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价格持续上涨，行业供不应求，公司受益显著。同时，为提高公司产品在AI时代的市场竞争力，公司持续加大芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域的投入力度。
这个业绩可谓是相当炸裂的，2月的时间赚了去年两倍的利润，相当超预期。当然这对整体存储板块的情绪也是有好处的。但依然要注意高开兑现的现象（之前DW电子有拍过Q1利润环比翻倍，可能会被卷）。
4. 还是那句话，短期AI板块受到宏观事件的干扰被迫泥沙俱下，这里控仓熬过去很重要，但AI真正具有预期差的产业趋势依然不可阻挡，在超强的下，核心标的后续还会不断创下新高。
所以这种波动下依旧蕴藏着巨大机会，继续耐心等待调整和低吸。
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