$长光华芯(SH688048)$ $源杰科技(SH688498)$   一句话结论：200mW CW DFB：长光华芯技术领先；200G EML：同梯队、长光华芯略优；100G EML：源杰量产与客户更成熟。

一、200mW CW DFB（硅光光源）：长光华芯绝对领先

- 长光华芯

- 全温>200mW、80℃效率>20%、5–80℃宽温 

- 国内唯一、全球领先，直接对标Lumentum/Coherent 

- 已送样验证，适配800G/1.6T硅光 

- 源杰科技

- 最高仅100mW CW通过验证，无200mW公开产品

- 功率、效率、宽温均不及长光华芯

- 结论：长光华芯完胜，国内独家卡位 

二、200G PAM4 EML：同梯队、长光华芯略优

- 长光华芯

- 带宽**>60GHz**、消光比**>4.3dB@1.0Vpp**、RIN<-150dB/Hz

- 2025年3月送样，验证中，良率约85%

- 计划2026Q4小批量

- 源杰科技

- 带宽约55–60GHz、参数未完全公开

- 2025Q3才启动验证，进度滞后3–6个月

- 结论：长光华芯指标与进度略领先，同属国内第一梯队

三、100G EML：源杰量产与客户更成熟

- 源杰科技

- 国内唯一量产，良率稳定70%+

- 批量供货旭创、光迅，切入微软/谷歌供应链

- 100G EML是其核心现金牛

- 长光华芯

- 100G EML已量产、良率72%，但客户与规模不及源杰

- 结论：源杰量产与商业化领先

四、整体技术定位（2026年3月）

- 长光华芯：高功率CW光源+高速EML双强，IDM+多材料平台（GaAs/InP/GaN），军工+光通信+激光雷达多元 

- 源杰科技：聚焦高速EML+中低功率CW，InP单一材料，专注数通高端替代 

五、一句话总结

- 200mW CW DFB：长光华芯国内独家、全球领先

- 200G EML：长光华芯略优、同梯队

- 100G EML：源杰量产与客户更成熟