$鄂尔多斯(SH600295)$ $南山铝业(SH600219)$
$天山铝业(SZ002532)$ #战略金属价值重估：稀土、铜铝大涨# 铝是凉透了，还是刚刚起步？
核心观点：
行业供需方面情况：
全球产量 约7000万吨/年
中国产量占比 约60%
产能利用率 约90%
三大需求爆发点
汽车轻量化 - 新能源车单车用铝量比燃油车高30%
光伏支架 - 预计2026年用铝达400万吨+
电力行业 - 特高压、铝合金电缆需求增长
供给受限
电解铝产能天花板：4500万吨双碳目标倒逼减排
铝土矿对外依存度约60%
2026年价格判断
预测区间：18,000-22,000元/吨，震荡上行
相关上市公司
梯队 标的 代码 特点
第一梯队 云铝股份 000807 云南水电铝龙头
第一梯队 南山铝业 600219 汽车轻量化龙头
第二梯队 山东铝业 600548 氧化铝龙头
第三梯队 常铝股份 002160 铝加工细分
总结
项目判断
行业周期 景气上行
首选 云铝股份、南山铝业，鄂尔多斯
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