$众安在线(HK|06060)$  

众安在线在稳定币领域是不是众安银行也直接作为“发行人”申请牌照，只不过第一批可能圆币科技获得第一批稳定币牌照概率更大，众安银行以后可能直接申请到稳定币牌照。

现在已经通过其子公司众安银行（ZA Bank），以“核心服务商”和“战略投资者”的双重身份，构建了一个深度参与稳定币生态的矩阵。

众安在线稳定币业务矩阵

我把它的布局拆解为三个层面，这样看会更清晰：

布局层面 核心主体 具体角色与牌照/业务关联 战略价值

核心层：储备银行 众安银行 (ZA Bank) 稳定币储备托管行：为稳定币发行人（如圆币科技）提供1:1法币储备的托管服务，赚取利息收入。这是目前最核心、最落地的业务。 最直接的收入来源，并成为稳定币生态的资金清算中心。而且跨境支付业务成长非常好，2025年的数据已经服务超过200家WEB企业上半年众安银行已经开始盈利，后期盈利能力水平加快。

紧密层：股权投资 众安在线 稳定币发行人的战略股东：通过旗下众安国际持有圆币科技（RD InnoTech）约8.7% 的股权，而且又领投了新一轮4000万美元投资，股权百分比应该更大了。圆币科技是首批“沙盒”参与者之一，极有可能获得首批牌照。 分享圆币科技成长带来的股权收益，同时锁定其在支付场景的独家合作。

拓展层：生态协同 众安银行 (ZA Bank) Web3综合银行服务商：为虚拟资产交易平台提供清结算服务，并为Web3企业提供基本的银行账户服务。跨境支付枢纽：计划接入内地“转数快”系统，利用稳定币实现大湾区跨境支付秒级到账。 拓展非息收入，构建围绕稳定币的多元业务生态，将服务延伸至更广泛的实体经济和Web3领域。

总结：独特的“双核”矩阵

众安在线的策略非常清晰，它不直接去争抢有限的发行人牌照，而是占据了生态中更底层的两个关键位置：

1. 资金端：通过众安银行成为储备托管行，掌握资金清算命脉。

2. 资产端：通过投资圆币科技，锁定支付应用场景。