是什么让中国汽车股几乎全线崩塌。
3月9日开盘，全球主要股指尽数下跌。A股和港股也无法幸免，后者跌幅一度超过3%。
当霍尔木兹海峡的航道陷入停滞已超过一周，全球资本市场的神经随之愈发紧绷。
3月第一周，地缘冲突引发的能源焦虑，叠加通胀预期的卷土重来，让本就脆弱的股市再度承压。
中国汽车股虽有利好政策托底，却难挡宏观风暴席卷。
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3月第一周，随着中东冲突升级，霍尔木兹海峡走向实质关闭。
受此影响，国际油价大幅拉升，进而引发全球通胀走强预期，市场开始重新定价降息预期（年内降息概率降低），尤其对高估值的科技成长板块构成根本性压制。
在此背景下，中国资本市场也惨淡收场，三大股指集体收跌，其中，恒生指数和深证成指的周跌幅高达3.28%和2.22%。
聚焦到汽车行业，除了地缘冲突等带来的风险依旧，上市车企披露的2月销量，也成为左右其在资本市场表现的重要因素之一，好在政策和产业新趋势，让人看到了希望。
两会《政府工作报告》强调扩内需、安排2500亿元支持以旧换新，提振了市场对汽车消费的信心。
加上两会提出的整治“内卷式”竞争，被市场解读为利好行业长期盈利改善。
此外，3月初，人形机器人领域的银河通用融资25亿元，亦提振了市场对产业发展的信心，同时带动了相关汽车零部件公司的关注度。
令人遗憾的是，多重利好消息的加持下，仍未能扭转中国汽车几乎全线溃败的结局。
3月第一周，《汽车K线》统计的136只中国汽车股，有近9成出现下跌，而实现上涨的15只个股，周涨幅普遍有限，除和谐汽车外，均为个位数，一周平均股价下跌4.67%。
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具体来看，和谐汽车一周涨幅为10.42%，领跑总榜。$和谐汽车(HK|03836)$
之所以能够逆势上涨，主要得益于比亚迪海外销量表现强劲，2月销量超10万辆，且首超国内市场。和谐汽车作为比亚迪海外代理，直接受益于出口高增长预期。
叠加菲律宾腾势店开业、比亚迪战略入股海外渠道落地，双方从业务协同升级为资本协同。
此外，瑞银报告指出，市场憧憬“反内卷”政策改善经销商新车销售利润率，带动汽车经销商板块整体逆势拉升。
或受此影响，同为经销商/零售/后市场板块的美东汽车、京东港股和美股均录得正增长，涨幅分别为5.45%、2.11%和1.88%。
不过，京东集团的逆势上涨，主要得益于3月5日披露财报显示，Q4收入3523亿元超预期，同时明确2026年将降低外卖投入，释放减亏信号；加上高管“坚决抵制内卷”的表态及AI业务进展带来估值弹性，均提振了市场信心。
比亚迪A股的上涨，或得益于3月2日官宣3月5日将召开“颠覆性技术”发布会，叠加2月海外销量的亮眼表现，使之在面对2月整体销量遇冷情况下，仍实现8.36%大涨，受此拉动，比亚迪一周涨幅达4.81%，排在总榜第三。
3月5日，比亚迪正式发布第二代刀片电池及“闪充中国”战略，计划年底建成2万座闪充站，并宣布10款搭载新技术的新车上市。$比亚迪(SZ002594)$
如祺出行或受亏损收窄影响，以4.12%的周涨幅排在第4位。
3月3日，如祺出行发布盈利预告，预计2025年综合收入不少于50亿元，同比增长超100%；净亏损同比大幅收窄不少于43.4%，盈利能力改善速度快于市场预期。
宁德时代在密集落地的战略合作拉动下，A/H股均实现上涨，闯进涨幅前6位。
近日，宁德时代与力拓集团签署谅解备忘录，将共同推进采矿作业电气化及电池材料回收利用。
此外，宁德时代还与宝马深化“电池护照”跨境数据试点合作，巩固全球布局。
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跌幅方面，极星汽车以29.25%的周跌幅领跌，地缘冲突，叠加多家机构研究报告指出，极星汽车2026年交付指引下调、资本需求增加，导致其营收及利润率预期被调低，使之成为3月第一周“受伤”最深的中国汽车股。
值得一提的是，同样受地缘冲突影响，叠加通胀预期，高估值的科技成长板块迎来根本性压制，而智能化板块更是成为重灾区。
其中，禾赛双股、小马智行双股更是跌入总榜倒数前10位，一周跌幅均超过10%。$禾赛-W(HK|02525)$
或许是时机不对，抑或是市场更关注短期业绩压力，完成蔚星科技全资收购，补齐高端出行短板；在苏州、杭州开启Robotaxi运营试点，投放搭载吉利智驾系统的车辆等利好消息的曹操出行，并未迎来股价大涨。
不仅如此，曹操出行反而以14.66%的周跌幅排在总榜倒数第3位。
赣锋锂业港股、雅化集团、华友钴业、龙蟠科技在行业基本面恶化与资金面大幅流出的双重打击下，股价均出现大跌，进入总榜跌幅前10。
受锂资源供给过剩预期影响，碳酸锂期货价格重挫，引发锂电板块整体走低。叠加主力资金持续出逃，更成为几只股票股价下跌的直接推力。
Views of AutosKline：
从短期情绪来看，地缘冲突带来的系列影响，将继续对股市造成冲击，但随着中国“十五五”规划预期和业绩披露期临近，后续中国资本市场有可能会逐步回归基本面。
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附：汽车股六大板块周度走势（2.27-3.6）
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