$中油资本(SZ000617)$  

中银香港（首批持牌）与中油资本（申请中）在稳定币领域无公开官宣合作，但存在极强的互补性与5大潜在合作场景，高度契合香港监管与人民币国际化方向。

一、双方稳定币定位（合作基础）

• 中银香港（已持牌）

发行：港元+离岸人民币双锚稳定币

优势：香港发钞行+人民币清算行、银行级储备托管、全球清算网络、合规牌照

场景：跨境结算、RWA、数字债券、大湾区贸易

• 中油资本（申请中）

方向：人民币稳定币+能源贸易结算

优势：中石油集团、昆仑银行（中东能源人民币结算市占率45%+）、跨境能源闭环、实体场景

痛点：缺香港持牌主体、缺银行级储备与清算、缺零售/专业投资者渠道

二、5大核心潜在合作（2026年3月最可能）

1. 能源贸易稳定币结算（最落地）

• 中银香港提供持牌稳定币+清算+托管

• 中油资本提供能源场景+昆仑银行结算通道+中石油上下游客户

• 模式：石油/天然气贸易用离岸人民币稳定币结算，T+0秒级到账、7×24小时、无SWIFT

• 价值：绕开美元、降低结算成本、提升跨境效率

2. 储备资产与托管合作（合规刚需）

• 中银香港为中油资本稳定币提供100%足额储备托管（现金/高评级债）

• 满足香港《稳定币条例》：第三方持牌银行托管、资产隔离、每月审计

• 中油资本可豁免部分资本要求，快速合规上线

3. 双币稳定币联合发行（强强联合）

• 联合发行能源主题离岸人民币稳定币（锚定人民币+石油指数）

• 中银香港负责发行+合规+清算；中油资本负责场景+客户+资产背书

• 目标：打造全球首个能源+人民币合规稳定币，服务一带一路

4. RWA代币化（真实世界资产）

• 中银香港：代币化债券/票据发行与交易（已试点2亿人民币代币化票据）

• 中油资本：石油/天然气现货/期货、能源应收账款代币化

• 合作：稳定币作为结算与流通工具，打通能源资产上链与交易

5. 技术与清算系统共建

• 中银香港+中银证券子公司艾雅斯（AAS）提供稳定币清算/钱包/反洗钱系统

• 中油资本提供能源结算系统与区块链节点

• 共建能源+金融跨链结算网络，服务中石油全球贸易

仅为市场预期