创新药，“操”作好——3.9泓德基金创新药周报

一、创新药指数上周涨幅

000901.SH中证全指医药卫生指数-2.26%

931409.CSI中证沪港深创新药产业指数-3.18%

数据来源：WIND，3.3-3.6

二、创新药行情点评

上周全指医药指数下跌2.26%，沪港深创新药指数下跌3.18%。在中东军事冲突，油价飙升的背景下，发达国家再通胀风险提高，导致对全球权益资产的风险偏好下降，科技与成长股首当其冲，是杀估值的主要方向。我国资本市场在东亚主要经济体中表现算是比较强的，但也不免受到波及。具体到创新药行业，由于是典型的高风险偏好科技类资产，在上周前四天跌幅较多，而周五则是出现了阶段性的反弹。

上周两会26年政府工作报告发布，首次定义生物医药为新兴支柱产业。报告明确提出“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”、“扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点”“加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展”等。这些内容从政策指导层面为医药行业特别是创新药行业提供了很好的行业环境，对于我国创新药行业继续发挥好比较优势，获得一部分本土市场的养分滋养，也是有很大的帮助。当然，我们一直强调我国的创新药行业的主逻辑依然是国际化，因此国内政策方面供给端的政策的利好，比需求端的利好更重要。我们看到国家将生物医药首次定义为新兴支柱产业，这为后续落地层面推出更多更好的供给端政策提供了很好的预期。

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