$怡 亚 通(SZ002183)$  牛市结束的判断与节奏

关键信号（需3个以上共振）：

1. 量能顶：全市场成交额持续逼近5万亿并缩量背离。

2. 杠杆退：两融余额见顶回落，融资买入占比下滑。

3. 主线崩：领涨板块（AI/算力/半导体）龙头连续回调并失去领涨地位 。

4. 情绪狂热：散户开户暴增、基金一日售罄、大股东密集减持。

5. 政策转向：流动性收紧（加息/降准退出）、严查杠杆/配资。

结束时点与板块预判：

- 时间窗口：机构共识2026年9月前后进入震荡筑顶，终极高点或在2027年上半年 。

- 领涨板块：大概率是AI算力/半导体先见顶回落，随后顺周期板块（钢铁/化工/有色）接力后见顶，标志行情彻底进入尾声。

四、当前状态评估

目前仍处慢牛上行期，流动性与估值安全边际充足，尚未出现见顶信号。操作上建议聚焦科技主线，同时关注顺周期的轮动机会，控制仓位，避免追高。

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