每日观点
今日沪深三大指数震荡调整，两市成交较昨日缩量至2.46万亿。申万一级行业中，煤炭板块涨幅领先。昨日美国劳工统计局发布2月CPI数据，整体符合市场预期，但是需要注意的是，本期数据尚未反映出伊朗地缘冲突后的能源成本和食品价格冲击，油价上涨影响将在后续月份显现，数据发布后美债收益率和美元指数上行。目前美伊冲突的不确定性使得海外市场对于通胀走势抱持担忧情绪，短期通胀风险显著上行，迫使市场需要重估美联储的货币政策路径，对美联储降息节奏的预期也推迟到9月，且年内降息一次。如果油价引起全球通胀上行，市场交易逻辑将切换至“紧缩预期”，对风险资产造成压制，尤其是对利率敏感的高估值板块。
消息面
当地时间3月11日，美国贸易代表办公室依据《贸易法》第301条，宣布启动针对中国、欧盟、日本、韩国、印度、墨西哥、越南等16个主要贸易伙伴的“不公平贸易行为”调查，重点针对“过剩产能”。此次行动被视为特朗普政府在上月最高法院裁定其此前部分关税违宪后，重建单边贸易壁垒的关键举措。
简评：美国此次发起的大规模301调查，是其单边主义贸易工具的再次升级，调查范围之广、对象之多为近年罕见。聚焦所谓“产能过剩”议题，实质或为新一轮关税措施铺路，可能加剧全球贸易紧张局势。此次调查启动正值中美高层互动前夕，地缘博弈与贸易摩擦的叠加，或增加市场不确定性，但同时也需关注国内稳外贸政策的对冲力度，以及企业全球化布局的应对能力。
3月11日，据英国海上贸易行动办公室报告，霍尔木兹海峡连续发生两起货船遭袭事件。袭击发生在距离出口港约11英里的霍尔木兹省拉水省附近海域，导致油轮上的石油泄漏并起火，对船体结构造成严重损坏。受此影响，国际油价大幅飙升，WTI原油突破88美元/桶，布伦特原油日内涨超5%至92美元/桶上方。
简评：霍尔木兹海峡油轮遭袭，标志着中东地缘冲突从“风险溢价”进一步向“实际供应冲击”演变。该海峡作为全球石油贸易的“咽喉要道”，其通行安全直接牵动全球能源供应格局。此次袭击事件发生在美以与伊朗冲突持续升级的背景下，市场对供应中断的担忧急剧升温。短期需关注霍尔木兹海峡航运恢复情况及主要经济体的政策应对。
3月11日，美国劳工统计局发布2月消费者价格指数（CPI）报告。数据显示，美国2月未季调CPI同比上涨2.4%，符合市场预期，与1月持平；季调后CPI环比上涨0.3%。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，同样符合预期，创下自2021年3月以来的最低通胀水平，为近五年来新低；核心CPI环比上涨0.2%。
简评：2月CPI数据显示美国通胀延续温和降温态势，核心CPI同比增长2.5%，创近五年新低，住房成本放缓尤为显著。然而数据采集截止于2月底，未能反映3月以来美以伊冲突升级导致的油价飙升，因此这份数据短期内对市场影响有限，油价上涨影响或将在后续月份显现，地缘冲突引发的通胀预期重构或将推迟美联储降息时点，需要保持关注。
市场复盘
3月12日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报4129.10点，下跌0.10%；深证成指报14374.87点，下跌0.63%；创业板指报3317.52点，下跌0.96%；科创100报1581.34点，下跌0.72%。申万一级行业中，煤炭、公用事业、农林牧渔涨幅靠前，分别上涨4.24%、1.89%、1.32%；国防军工、机械设备、通信跌幅靠前，分别下跌2.33%、1.86%、1.53%。1482只个股上涨，3672只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为24607.82亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26612.40亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2026年3月12日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
#伊朗总统提出结束战争三大必要条件#
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