截图来源：红色火箭小程序
数据来源：同花顺iFinD
产品二级市场价格涨跌不等于产品净值
AI应用也好、电网设备也好，如果要给这些节奏快、波动大的热门主题，找个投资“搭子”，自由现金流会是更合适的那个吗？
首先需要定义一下，怎样才算的上一个好“搭子”，最先要明确应该就是行情的关联性了，总是同涨同跌肯定不太成，关联性小、搭配起来才能有利于提高投资组合的胜率。不过关联性小的行业主题多了，还要进一步看看这个“搭子”机会怎么样，特别是要结合现在的市场环境、经济背景去看。
为什么会想到，要用自由现金流来和那些热门科技概念组成“搭子”呢？不得不说啊，不少ETF老手对自由现金流策略“早有耳闻”，在美国这个策略已经被市场认可多年，国内一直到去年才首次发行自由现金流策略的ETF，指数的历史表现也确实很给力，以自由现金流ETF（代码：159201/联接C：023918）跟踪的标的指数：国证自由现金流指数为例，近十年中仅有2016和2018年的涨跌幅为负，2019~2025年连续7年是正涨幅。跟踪含分红收益的国证自由现金流全收益指数（480092.CNI），2015到2025年时间累计涨幅在446%、年化达到17%，这个表现是要明显高于同期的中证红利、红利低波和沪深300的全收益指数的。
数据来源：iFinD，2015.1.1至2025.12.31，以上指数业绩计算均采用全收益指数（考虑了分红再投资收益的影响）。
国证自由现金流全收益指数(480092.CNI)基日为2012.12.31，自基日以来完整会计年度涨跌幅为:-3.03%、56.78%、16.71%、-1.74%、3206%、-14.73%、17.69%、13.05%、49.15%、5.95%、28.92%、32.44%、17.85%。
指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。年化涨跌幅计算公式为[(1+区间涨跌幅)^(250/交易日天数)-1]*100%。
指数的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。
当然AI技术的爆发、商业航天的发展，就像给世界打开了新的大门，投资上以往的叙事逻辑也会随之改变。自由现金流这个策略还行得通吗？自由现金流（Free Cash Flow，FCF）是指企业在经营过程中，扣除了维持正常运营所必需的全部现金支出之后，剩余下来的、能够自由支配的现金，可以理解为企业口袋里的“零花钱”，能“真金白银”的反映出企业的财务状况和盈利能力。对应的、运用这个策略的指数：国证自由现金流指数，也是以这个作为核心选股标准的。还要特别提一句，为了确保成分股现金流的稳定和可持续性，指数剔除了现金流波动规律更复杂的金融与地产。从指数当前覆盖行业看，从传统的石油石化、煤炭行业，到汽车、电力设备领域，都有涉及。
这个策略能跟得上如今的市场吗？咱们可以看看现在所处大环境，我们已经开始步入存量转型时代了，技术的更迭、各行各业不同的境遇，其实都在告诉我们，曾经扩张期要有追逐的魄力，而如今有定力、能坚守熬过寒冬也同样重要，从企业财务视角看，现金流就是坚守的底气。所以说自由现金流策略的有效性、未来很长一段时间，大概率会得到市场的持续认可。比如最近市场情绪降温后、自由现金流ETF的场内二级市场价格还在不断站上上市以来新高，走势上表现出比较强的韧性。
从指数成分股的行业分布上看，占比较高的汽车、石油石化，权重也只有百分之十几，行业分布比较均匀。风格上和科技类主题的ETF关联性是比较小的。这样看下来，刚开始提到的作为AI“搭子”的标准，自由现金流ETF确实挺符合。
数据来源：iFinD选取申万一级行业 截至2026.3.12
投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用（包括管理费0.15%/年、托管费0.05%/年，均从基金资产中扣除），产品一级市场申购/赎回费率<0.50%。华夏国证自由现金流ETF发起式联接C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.2%每年，赎回费用：持有期限<7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
$自由现金流ETF(SZ159201)$$横店东磁(SZ002056)$$亚翔集成(SH603929)$
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