$众捷汽车(SZ301560)$  

十五五规划对众捷汽车的影响：结构性中长期利好

众捷汽车是专注于汽车热管理系统精密零部件的专精特新“小巨人”，核心产品覆盖新能源汽车热泵系统、电池冷却器、油冷器等，与十五五规划的汽车产业方向高度契合，整体呈现多维度利好。

一、核心利好方向与业务匹配度

十五五规划重点方向 众捷汽车对应业务 利好逻辑 

新能源汽车渗透率提升 新能源热管理零部件（热泵阀体、电池冷却器等） 十五五明确巩固新能源汽车先发优势，带动热管理系统需求扩容，公司新能源业务占比持续提升 

绿色低碳与轻量化 铝合金精密零部件 规划推动汽车全生命周期低碳化，公司铝合金产品轻量化优势显著，符合节能减排要求 

产业链自主可控 热管理核心零部件国产替代 规划强调突破关键零部件技术，公司已进入马勒、翰昂等全球Tier 1供应链，国产替代空间大 

全球化布局 海外客户配套（欧美、日韩车企） 支持汽车产业“走出去”，公司外销占比超80%，将受益于海外新能源市场增长与贸易便利化 

智能制造与数字化 数字化智能工厂建设 规划推动制造业智能化升级，公司募投项目“数字化智能工厂”将提升效率、降低成本，增强竞争力 

二、具体利好点拆解

1. 新能源热管理需求爆发

- 十五五期间新能源汽车渗透率将进一步提升，热泵系统、电池热管理成为标配，公司的热泵阀体、电池冷却器等产品直接受益于需求增长。

- 储能、数据中心液冷等新场景拓展，也为公司热管理零部件打开新增长空间。

2. 国产替代加速

- 汽车热管理市场长期被外资巨头（电装、翰昂等）垄断，十五五强调产业链自主可控，将推动主机厂加大对国产零部件的采购力度。

- 公司作为国内少数具备精密加工能力的热管理零部件企业，已进入特斯拉、比亚迪等头部新能源车企供应链，国产替代份额有望持续提升。

3. 绿色低碳与轻量化政策加持

- 规划要求建立汽车碳排放核算体系，推动轻量化、节能技术应用，公司铝合金零部件轻量化优势显著，能有效降低整车能耗，符合政策导向。

- 绿电、循环经济政策也将助力公司降源成本，提升绿色竞争力。

4. 全球化与智能制造升级

- 十五五支持汽车产业“高水平对外开放”，公司海外客户占比超80%，将受益于贸易便利化与海外新能源市场扩张。

- 规划推动制造业数字化转型，公司募投的数字化智能工厂项目将提升生产效率与产品质量，进一步巩固在全球供应链中的地位。

三、结论：中长期偏利好，成长确定性较强

十五五规划对众捷汽车的影响是结构性、长期性的利好：

- 短期：受益于新能源汽车需求复苏与国产替代加速，热管理零部件订单有望增长。

- 中期：数字化工厂投产与海外市场拓展，将提升公司盈利水平与全球竞争力。

- 长期：作为新能源热管理细分领域龙头，将深度享受电动化、绿色化、智能化的政策红利。

投资视角：公司是新能源汽车热管理赛道的“小而美”标的，适合中长期布局，重点跟踪新能源业务占比提升、数字化工厂投产进度与海外客户拓展情况。