这两天全球市场最重要的一件事，其实不是战争本身。而是油价又重新站上100美元。
很多人可能觉得奇怪，中东冲突已经持续一段时间了，为什么市场偏偏对100美元这么敏感？
原因很简单：100美元，是一个全球资产的分水岭。
只要油价在80-90美元之间，市场可以把它理解为地缘冲突带来的短期波动。但一旦重新站上100美元，事情的性质就不一样了。
因为历史上只要油价长期维持在100美元附近，通常都会带来三件事：
第一，全球通胀压力重新抬头。
第二，美联储降息预期被不断推迟。
第三，全球风险资产开始波动加大。
换句话说：
油价100美元，本质上是在重新定价全球流动性。
所以最近市场的反应其实非常典型：
1.能源股继续走强
2.黄金震荡
3.美科技股开始明显承压
资金其实在做一件很简单的事：重新评估高油价环境下的资产价格。
过去一年，全球科技股之所以能不断上涨，一个很重要的前提是：市场相信利率会逐步下降。
但如果油价持续维持在100美元附近，那通胀回落的速度很可能会放慢。
而一旦通胀粘性增强，美联储降息的节奏就可能继续往后拖。
这也是为什么美股的反应会这么直接。
因为对于很多高估值资产来说：利率，比战争更重要。
接下来市场真正需要观察的，其实只有一个问题：油价是短期冲击，还是新的趋势？
如果只是情绪推动，很快回落，那市场很快就会恢复原来的逻辑。
但如果油价在100美元上方站稳，那全球市场的波动很可能会明显加大。
昨天大A这边其实已经有一点这种味道。
石油、煤炭、电力这些传统能源开始重新走强。
有时候市场就是这样，当宏观变量变化的时候，资金往往会先回到最简单、最确定的方向。
$陕西煤业(SH601225)$ $中国石油(SH601857)$ $中国石化(SH600028)$
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