海南机场已连续回调近三个月，股价从阶段高点一路走低至3.89元，市场情绪低迷，投资者普遍关心下跌何时见底。当前股价走弱并非单一因素导致，而是重整抛压、基本面承压、资金撤离与行业预期降温共同作用的结果，3.89元暂未形成明确底部，仍需观察企稳信号。
持续下跌的首要原因是重整遗留的巨量筹码压制。公司债转股与处置账户股份规模庞大，债权人以变现为目标，持续通过大宗与集中竞价减持，形成长期抛压。低成本筹码不断涌出，使得股价每次反弹都遇阻，陷入缩量阴跌格局，资金承接力度明显不足。
基本面与财务压力进一步削弱市场信心。2025年前三季度公司归母净利润同比大幅下滑，扣非净利润为负，高额财务费用持续侵蚀利润，资产负债率仍处高位。尽管机场客流与货运数据同比改善，但地产去化放缓、非航收入提振不及预期，叠加转型阵痛，业绩兑现速度难以支撑估值，资金对盈利修复持谨慎态度。
资金面与技术面同步走弱。近期主力资金持续净流出，市场观望情绪浓厚，成交量持续萎缩。技术上均线呈空头排列，弱势格局明确，3.89元附近虽有短暂支撑，但缺乏放量反弹确认，抄底资金入场意愿不强，股价易受大盘与板块波动拖累。
关于底部位置，短期来看3.89元附近存在阶段性支撑，若能守住并伴随缩量企稳，有望形成技术性反抽；若失守，下一支撑区间看3.70—3.75元。中期底部确认需要满足三大条件：减持节奏明显放缓、年报业绩释放积极信号、量能持续放大并站上短期均线。
综合判断，海南机场3.89元尚未完全跌透，仍有下探试探支撑的可能。当前不宜盲目抄底，建议等待减持趋稳、业绩改善与技术面共振信号。中长期看，自贸港与机场运营逻辑仍在，但短期需消化抛压与基本面压力，底部构建仍需时间。$海南机场(SH600515)$ #社区牛人计划# #周末杂谈# #炒股日记# #复盘记录# #强势机会#
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