十五五”资本市场改革对老三板（即“退市板块”）的利好政策，主要体现在制度包容性提升、功能定位优化以及与多层次市场协同联动等方面。根据当前权威公开资料，可归纳为以下几点：一、制度定位明确：老三板是股转系统内的重要组成部分老三板（正式名称为“退市板块”）与新三板同属全国中小企业股份转让系统有限责任公司（股转系统）监管体系，是全国性证券交易场所，并非独立场外市场 。其核心功能是承接从沪深交易所退市的公司及历史遗留的“两网公司”，属于多层次资本市场中的“出口”环节 。二、“十五五”改革对老三板的直接利好尽管“十五五”规划文件和证监会高层讲话未单独列出针对老三板的专项政策，但多项改革方向间接惠及老三板：退市机制从“简单出清”转向“分类处置、提质重生”证监会明确表示，对退市企业态度已调整为支持优质企业通过并购重组、再融资等方式实现“重生”，为符合条件的退市公司恢复上市打开制度通道 。强化多层次市场协同联动北交所提出“深入推进三四板制度型对接”，推动新三板与区域性股权市场（“四板”）对接，虽未直接提及老三板，但体现了股转系统内部各板块（含老三板）功能整合与优化的趋势 。投资者适当性与交易机制优化预期增强老三板目前执行50万元日均资产+2年交易经验的投资者门槛（与科创板、北交所一致），但缺乏自动互通机制。随着改革深化，未来可能进一步优化流动性支持措施，提升非ST退市公司的估值修复空间 。支持优质退市企业通过并购重组“重返”主流市场“十五五”期间将活跃并购重组，优化再融资机制，突出“扶优、扶科”导向。若退市公司仍具备核心技术或优质资产，有望借助重组机制重新上市 官媒。三、典型案例印证政策导向中银5（原*ST中润子公司）连续涨停事件显示，市场对退市板块中优质资产给予高度认可，反映“分类处置”政策已开始见效 。证监会强调“退市不是终点，而是循环再生的关键环节”，为老三板企业提供了“提质—重组—恢复上市”的潜在路径 。总结“十五五”对老三板的利好并非独立政策，而是通过整体资本市场制度包容性提升、退市机制优化、并购重组活跃化等举措实现的系统性支持。核心方向包括：支持优质退市企业重生强化股转系统内部协同提升市场流动性与估值修复预期