债券市场周报：震荡上行

上周（3.9~3.13）债券市场受通胀预期升温及超预期的经济数据影响，收益率整体呈现震荡上行态势。周初，受油价上涨、2月通胀数据抬升及1-2月进出口数据好于预期影响，市场抛压较重，10年期国债活跃券收益率上行2.3bp。周五，中美经贸磋商消息提振风险偏好，10年期国债收益率再度上行1.0bp。

展望后市，债券市场短期或将维持震荡调整态势。近期发布的经济数据展现出内外需较强的韧性，2月CPI实际值1.3%，1-2月出口同比实际值21.8%，普遍好于预期，基本面韧性可能导致降准降息的政策预期时点有所推迟。后续需关注地缘局势演变对大宗商品价格的冲击。

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