解读下白云山应收账款资产证券化

$白云山(SH600332)$  关于白云山发的应收账款资产证券化的公告，我给大家解读一下吧。

白云山部分业务是做医药流通的，简单点就是做医药批发，把药卖给医院、药店、电商平台等，那么这过程就会要大量的现金去周转，毕竟做批发的，进货要垫钱，药卖出去过段时间才能收到钱。而做这类分销业务，特点就是手里要有大量现金，要有很好的药厂、医院这样的渠道资源，对于白云山，可利用的钱、可低息借到的钱当然越多越好。

融资有很多手段，譬如传统融资（直接向银行抵押借款），有的动用供应链金融，还有应收账款ABS，而白云山（广州医药）做应收账款ABS，通俗点讲，就是把应收账款证券化打包卖给投资者，白云山给投资者付一点利息，核心是把“别人欠的钱”立刻变成现金，同时优化财务、降成本、扩渠道 。

1.白云山能立刻拿到现金，盘活死钱，把应收打包卖给ABS，马上拿到30亿级现金，不用等回款 。资金可补流动资金、还旧债、投业务，不用被应收绑死。

2.财务优化：不增负债、降杠杆、美化报表，资产负债率下降、现金流改善、周转率提升，报表更好看。

3.向银行借款，一般四五个点的利息，而 白云山（广州医药）把应收账款做成 ABS 证券卖给投资者，一般只要付给投资者3个点，如果融资30亿资金，那就是一年节省四千五百万一年。

所以，无论是从美化财报，还是改善现金流，还是节省融资成本，都是实打实的利好。

天涯股夫讲得这么详细，听明白了没？