3月16日收盘，重庆银行股价报11.60元，较3月初上涨约18%，今年以来涨幅领跑银行板块。很多投资者都在问：这家西部城商行为什么突然火了？答案藏在2025年三季报里：资产规模历史性突破万亿大关，达到10227亿元；营收、净利润双双实现10%以上增长，创下近九年最佳纪录；不良率降至1.14%，拨备覆盖率提升到248%。在银行业普遍“降速增质”的2025年，这家银行交出了一份“量质齐升”的成绩单。更关键的是，成渝双城经济圈、西部陆海新通道等国家战略的红利，正在持续转化为它的增长动能。华创证券给予“推荐”评级，目标价13.17元，指出重庆地区项目贷款有较大发展空间，息差回升幅度超预期 东方证券首次覆盖给予“买入”评级，认为区域经济增长动能拐点带动需求拐点 中邮证券列为“息差有望超预期改善”的首选标的 截至3月16日收盘，重庆银行市净率约0.74倍，动态市盈率约6.20倍。在城商行里处于合理区间。如果息差改善能持续，如果成渝经济圈红利继续释放，如果资产质量稳中向好，那么当下的估值或许还有修复空间。
01 业绩硬核：双位数增长怎么做到的？
2025年前三季度，重庆银行营收117.4亿元，同比增长10.40%；归母净利润48.79亿元，同比增长10.19%。这是该行近九年来，营收与净利润首次同时实现两位数增长。更亮眼的是第三季度单季：营收同比增长17.38%，归母净利润同比增长20.54%，环比增速进一步加快，盈利能力持续释放。在银行业净息差普遍下滑的背景下，重庆银行的净息差还逆势回升了。华创证券研报显示，三季度单季净息差较二季度回升17个BP至1.40%。秘诀是两手抓：资产端保持贷款利率定价能力，重庆地区对公信贷需求旺盛，贷款利率保持稳定；负债端压降存款成本，推动存款付息率、负债成本率较上年末分别降低26BP、29BP。02 万亿背后：成渝经济圈的红利能吃多久？
截至2025年9月末，重庆银行资产规模突破10227亿元，较年初增长19.4%，成为全国首家万亿级“A+H”股上市城商行。这个增长不是凭空来的，背后是成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等国家级战略的强力支撑。该行投向成渝双城经济圈的融资余额已超过3000亿元，服务渝湘高铁南川北站、仙桃数字经济孵化基地等超120个重大项目建设。在西部陆海新通道建设中，融资余额高达533亿元，同比大增79%，“惠畅陆海”入选重庆市国资委通道建设标志性成果。贷款增量居重庆市金融机构第一，存款增量居全市第二。这意味着重庆银行把自身发展与区域战略深度绑定了。成渝双城经济圈是国家第四增长极，未来十年都有持续的红利可挖。从这个角度看，万亿只是起点。03 资产质量持续向好，科技贷款增长迅猛
截至2025年9月末，重庆银行不良贷款率降至1.14%，较年初下降0.11个百分点，连续保持低位运行。更值得关注的是前瞻指标也在好转：关注类贷款占比、逾期贷款占比均持续改善。拨备覆盖率提升到248.11%，是近两年“利润”和“拨备覆盖率”均保持持续增长的6家上市银行之一。在支持重庆“33618”现代制造业集群体系方面，该行全力发力，发行西部地区首单科技创新金融债券，科技贷款增长超40%。手机银行7.0实现鸿蒙系统全场景覆盖，线上业务替代率超96%。不过也要留意一点：零售贷款不良率相对较高。好消息是对公贷款不良率持续下降，风险化解成效显著。04 机构怎么看？预期差在哪里？
2025年以来，多家机构将重庆银行列为重点推荐：05 投资者观察清单
如果你在关注重庆银行，建议盯着这几点：第一，息差改善的持续性。 2025年息差已回升，2026年一季度大量定期存款到期重定价，还能不能继续改善？第二，成渝经济圈政策落地进度。 3000亿融资支持的双城项目，能否持续转化为信贷增量？第三，资产质量的边际变化。 1.14%的不良率已经不错，关注后续能否保持稳定，特别是零售贷款的变化。第四，资本充足率的变化。 核心一级资本充足率8.57%，需要关注后续能否稳住。结语
重庆银行的2025年，是一场漂亮的“逆袭”——营收利润双10%增长、息差逆势回升、资产规模突破万亿。这些成绩建立在成渝经济圈战略红利和精细化管理的基础之上。0.74倍市净率的估值，反映的是市场的理性预期。如果息差改善能持续，如果经济圈红利继续释放，如果资产质量稳中向好，那么当下的估值或许还有空间。对于投资者而言，看懂重庆银行，其实就是看懂一件事：一家区域银行，如何把国家战略红利转化为实实在在的业绩增长。
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