融创本次盈利预警中，公司明确提及 “本年度进一步计提资产减值拨备及或有负债拨备”，成为市场分歧的核心焦点。对比同期发布业绩相关公告的旭辉控股，其基于自身经营情况未对存量土储进行相应减值计提，而融创则基于对行业周期的审慎判断，对自身庞大的土地储备完成了足额计提。两种不同的财务处理方式，恰恰凸显了融创管理层远超行业的审慎务实原则，以及对长期投资者的责任担当。
首先，我们必须厘清一个核心的会计准则与资产价值逻辑：资产减值计提，只是会计口径的审慎调整，从未改变资产的物理属性与核心价值。根据《香港财务报告准则第 9 号》《国际会计准则第 36 号》，企业需在资产负债表日判断资产是否存在减值迹象，若资产可收回金额低于账面价值，需计提减值准备。这一规则的核心，是要求企业不高估资产价值、不隐瞒潜在风险，向投资者呈现最真实的财务状况。
从土储规模与布局来看，截至 2025 年中报，融创拥有总土地储备1.2亿平方米，国内开发商土储第一，在 2025 年全国商品房销售面积同比下降 6.2%、三四线城市房价同比下滑超 12% 的市场环境下，融创对规模更大、分布更广的土储进行足额减值计提，完全符合会计准则的硬性要求，是对市场周期的敬畏，更是对投资者的负责。
更重要的是，市场对减值计提存在根本性的误读：计提不等于资产消失，更不等于资产价值永久灭失。土地依然是那块土地，其所处的城市能级、区位价值、配套资源、开发属性，不会因为会计口径的计提发生任何改变。甚至从会计准则来看，当未来房地产市场回暖、资产可收回金额回升时，此前计提的减值准备可以全额转回，直接计入当期利润。
这并非理论推演，而是有明确的历史案例佐证：2015 年房地产市场底部周期，万科、保利等头部房企对部分三四线城市土储计提了减值准备；2016 年行业全面回暖后，这些房企的减值准备大幅转回，单家企业最高转回金额超百亿，直接增厚了当期净利润。对于融创而言，当前在市场底部完成的足额计提，不仅彻底出清了资产端的潜在风险，更为未来行业回暖后的利润释放，预留了充足的空间。
反观行业内部分房企，为了粉饰当期报表、规避短期市场波动，选择不计提或少计提减值，看似当期业绩更好看，实则是把潜在风险留给了未来，把不确定性甩给了投资者。两种财务处理方式的高下，一目了然。融创选择不回避周期、不掩盖风险、不粉饰报表，一次性完成风险出清，恰恰彰显了头部房企应有的务实与担当。
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