万辰集团2025年全年实现营业收入514.59亿元，同比增长59.17%；归属于上市公司股东的净利润达13.45亿元，同比大幅增长358.09%。这一业绩表现主要由两大业务板块共同驱动：量贩零食业务门店快速扩张、经营效率提升，叠加食用菌行业在经历周期性调整后于下半年企稳回暖，产品售价回升，带动该板块扭亏为盈。
从财务结构看，公司资产总额在2025年末达到1004.74亿元，较年初增长38.52%，其中货币资金余额为47.42亿元，较年初增长99.18%，主要源于量贩零食业务收入增加带来的现金流积累。同时，经营活动产生的现金流量净额达36.31亿元，同比增长328.07%，反映出主营业务具备强劲的自我造血能力。负债端，应付账款与一年内到期的非流动负债分别增长52.85%和76.09%，体现了业务规模扩张带来的采购结算及债务结构调整。
值得注意的是，公司此前通过向特定对象发行股票募集资金净额约1.94亿元，截至2025年底，累计已使用募集资金1.42亿元，专户余额为5170.68万元。报告期内未发生变更募投项目的情况，且所有闲置募集资金均按计划进行大额存单管理并已到期赎回，资金使用符合监管要求。此外，董事会审计委员会确认会计师事务所中审众环在年度审计过程中保持了独立性和专业性，出具的标准无保留意见审计报告客观反映了公司的财务状况。
市场层面，公司在近期披露2025年利润分配预案，拟每10股派发现金红利8.5元，并计划于2026年实施中期分红。尽管3月17日股价出现波动，盘中一度下跌超5%，但融资余额显示仍有资金持续介入。此前有媒体关注其加盟店占比高达99.4%的运营模式潜在管理风险，但从业绩兑现来看，当前规模化优势与供应链整合能力已形成正向循环。至于后续增长能否持续，则取决于其对加盟体系的质量管控与品牌势能的进一步释放，这事儿具体细节还不好说。
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