万润新能：昨日非理性回调不改长期价值，刀片电池+储能双驱动成长确定

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万润新能：昨日非理性回调不改长期价值，刀片电池+储能双驱动成长确定

万润新能昨日受板块情绪拖累出现大幅调整，本质是短期资金恐慌带来的错杀，公司依托动力电池与储能双赛道的核心成长逻辑未受任何影响，长期基本面依旧扎实。

作为磷酸铁锂正极材料头部企业，万润新能深度绑定比亚迪，是其刀片电池核心供应商之一。比亚迪第二代闪充刀片电池加速落地，快充性能、循环寿命与安全性全面升级，产能持续向主流车型渗透，将直接拉动上游正极材料需求。万润的高压实密度磷酸铁锂产品完美适配刀片电池的严苛技术要求，伴随比亚迪整车与动力电池销量稳步攀升，公司动力端订单与出货量具备强确定性增长支撑。

储能赛道是万润新能核心增量引擎，全球储能装机量持续爆发，大储、户储市场对高性能磷酸铁锂需求激增。公司储能专用正极材料产能有序释放，高压实密度产品已通过客户验证，能量密度与循环性能优势显著，精准匹配储能场景需求，有望持续抢占全球储能材料市场份额。

客户与长单层面，万润新能与宁德时代签订五年超百万吨磷酸铁锂供应长协，锁定未来核心销量，业绩底盘稳固；同时与楚能、瑞浦兰钧等储能电池龙头合作深化，客户结构持续优化，抗周期能力大幅提升。技术布局上，公司钠离子电池正极已实现批量出货，磷酸锰铁锂进入试生产阶段，下一代电池材料研发布局领先，为长期增长打开新空间。

短期波动不改行业景气与公司成长趋势，刀片电池放量、储能需求爆发、大客户长单落地的三重逻辑终将兑现，错杀后的修复空间值得期待。