亚康（301085）目前算力储备扎实，完全能承接阿里ATH带来的增量，2026年是业绩兑现大年。
以下是具体的算力规模与承接能力分析：
1. 核心算力产能（已落地）
• 可转债募投项目（核心产能）：
公司已完成募投算力中心建设，这是目前承接阿里订单的主力产能。该中心面向AI大模型训练，配置高功率算力集群，采用液冷/高配电技术，已与DeepSeek等头部客户签订长期合作协议（锁定3000+高功率机柜），产能利用率饱满。
• 远期规划与储备：
公司远期规划算力规模约 1万P（参考摘要9）。除了已投产的项目外，公司正通过参股先天算力等方式，积极储备新疆、河南等低成本绿电地区的算力资源，为后续扩容做准备。
2. 承接阿里ATH的能力（硬实力）
• 交付与运维闭环：
亚康不是单纯的房东，而是全链路交付伙伴。阿里ATH整合了通义、MaaS等业务，需要大规模算力交付、快速部署及7x24小时运维。亚康拥有“设备集成+运维保障+算力租赁”的全链条能力，曾创下“阿里千问扩容最快交付纪录”，这种响应速度和服务能力是它能承接大单的关键。
• 算电协同成本优势：
阿里对算力的需求极耗能源。亚康深耕算电协同（东数西算+绿电），在新疆、宁夏等低成本绿电区域布局智算中心，能通过低电价+高功率适配（支持GB200/300）大幅降低客户成本。这一点对正在推进Token经济的阿里极具吸引力，能确保算力供给的稳定性和经济性。
亚康 股票目标价398
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