大胜达（603687）争王，3月19日牛妖股风云录（一）

今日市场遭遇“黑色星期四”重创，地缘冲突骤然升级（伊朗对美国驻海湾能源设施展开报复行动），直接点燃油气股行情，却也让其余板块几乎全军覆没。全市场超4700只个股下跌，成交量飙升至1.31万亿，恐慌情绪如潮水般蔓延。不过，真正的强者往往在逆境中脱颖而出。我们精心挑选的六只低位暴动股，全部聚焦于当下最火热的“算力”赛道。它们并非简单的超跌反弹，而是承载着国家级战略——“算电协同”首次写入政府工作报告这一重大利好。当“比特”与“瓦特”携手共舞，这些低位起爆的品种，无疑成为资金布局未来的绝佳选择。

一、盘面全景：地缘冲突下的极致分化格局

今日A股，堪称一片“血海”。

截至午盘，沪指下跌0.95%，深成指下跌1.11%，全市场超4700只个股下跌，堪称近期亏钱效应最为极致的一天。

盘面核心逻辑围绕“地缘冲突”展开：

能源安全线（油气/电力）逆势狂飙：美国驻海湾三国能源设施遭袭，国际油价应声大幅上涨，油气、煤炭、电力板块瞬间成为市场唯一的避风港。

其余板块（有色/化工/科技）全线溃败：市场担忧滞胀风险，贵金属、小金属、化工等周期股集体暴跌，前期被热炒的培育钻石、PET铜箔等概念也大幅回调。

在这种“避险至上”的市场氛围下，资金抱团方向极为明确——能源。而我们今日选出的六只“牛妖股”，恰好全部与“电”和“算”紧密相关。它们并非单纯的电力股，而是融合了“算力”这一时代最强贝塔的复合型优质标的。

二、群英汇聚：“六虎将”共性深度剖析

将粤电力（000539）、韶能股份（000601）、美利云（000815）、九安医疗（002432）、奥瑞德（600666）、大胜达（603687）放在一起审视，尽管业务千差万别，但在资本运作逻辑中，却存在一条惊人的共性：

“算力 +”是开启资本盛宴的唯一通关密码。

算电协同（电力 + 算力）成为新主线：2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入其中，这无疑是国家意志的体现。粤电力、韶能股份、美利云三家公司直接受益。粤电力在新疆克拉玛依打造“光伏 + 储能 + 智算中心”一体化项目；韶能股份在韶关数据中心集群布局源网荷储；美利云身处“东数西算”八大节点中卫，机柜出租业务直接享受政策红利。“发算力的电，给电力赋算”，这一全新的估值逻辑正引领市场风向。

AI投资/算力租赁（资本 + 算力）成为暗线：九安医疗、奥瑞德、大胜达三家公司则代表了另一条发展路径——通过资本运作切入AI领域。九安医疗用卖试剂盒积累的雄厚资金，豪掷43亿投资创投基金，成功投中月之暗面、沐曦科技等AI独角兽；奥瑞德通过资产处置确认大额投资收益，算力业务营收实现增长；大胜达更是大手笔投入5.5亿拿下芯瞳半导体22.98%股权，直接切入GPU赛道。“用实业的钱，买AI的船票”，这是资本市场的高阶玩法。

普遍处于“业绩底”或“高增长”的剪刀差状态：翻看这六家公司的2025年业绩数据，会发现业绩表现两极分化。粤电力业绩预降、韶能股份业绩未公布、美利云扭亏、九安医疗预增超20%、奥瑞德扭亏、大胜达业绩稳健增长。但无论业绩好坏，只要沾上“算力”概念，就有重新估值的机会。

三、个股聚焦：数据背后的真实价值

（一）粤电力（000539）：算电协同的广东领军者

上涨原因：“算电协同”首次写入政府工作报告。公司在新疆克拉玛依规划建设300兆瓦光伏电站，配套30兆瓦/60兆瓦时储能及500PFlops智算中心，打造“算电协同”示范项目。

财务真相：业绩预降但经营稳健。2025年业绩预告显示，归母净利润预计5.77亿至7.57亿元，同比下降21.45%至40.12%。主要原因是上网电价同比显著下行，不过燃料成本下降部分抵消了不利影响。2025年上网电量1212.22亿千瓦时，同比增长1.46%。

基本面：作为广东企业，实控人为广东省国资委，是省属能源唯一上市平台。售电量稳居广东省第一，发电机组容量大、效率高。

风险：电价下行压力持续存在；新能源项目收益率可能不及预期。

（二）韶能股份（000601）：算电协同的储能先锋军

上涨原因：算电协同概念催化。全资子公司拟在韶关乐昌出资10亿元设立孙公司，落实韶关数据中心集群源网荷储一体化电源业务。同时，新丰旭能签订2200万元独立储能电站合作协议。

财务真相：业绩稳健修复。2025年三季报显示，公司销售毛利率17.00%，净资产收益率4.06%，较2024年全年（1.79%）大幅提升。资产负债率66.12%，处于合理区间。

基本面：广东韶关企业，民营企业（无实控人）。生物质发电装机36万千瓦，规模位居全国前列，并储备抽水蓄能项目。

风险：算电协同项目尚处于早期阶段，落地存在不确定性；生物质发电补贴政策可能出现波动。

（三）美利云（000815）：东数西算的央企扭亏典范

上涨原因：算电协同 + 东数西算。公司位于“东数西算”八大节点中卫市，E1、E3、C1数据中心已交付，IT功率约50MW，客户包括电信、美团、北龙超算等。

财务真相：在“六虎”中业绩反转最为显著。2025年业绩预告显示，预计净利润5100万元至7600万元，同比扭亏为盈。主要原因是关停亏损造纸业务，聚焦绿色低碳数据中心。2025年前三季度净利润3234万元，同比暴增425.35%。

基本面：宁夏中卫企业，实控人为国务院国资委，属于中央国有企业。110电站同步建设，绿色电力直供能力突出。

风险：数据中心市场竞争激烈，机柜上电率可能不及预期；折旧压力较大。

（四）九安医疗（002432）：AI投资的隐形冠军

上涨原因：AI投资 + 创投概念引爆。公司与专业投资机构共同投资，认缴出资规模超43亿元，投资项目包括月之暗面、沐曦科技等AI独角兽。同时，公司AIoT糖尿病家庭医助照护师Copilot已上线，拟推糖尿病垂直大模型。

财务真相：业绩持续高增长。2025年业绩预告显示，归母净利润预计20.2亿元至23.5亿元，同比增长21.05%至40.83%。资管业务在大类资产配置方面表现良好，试剂盒类产品需求稳定。

基本面：天津企业，民营企业。已累计注销库存股近3000万股，并启动3 - 6亿元回购计划，彰显对公司发展的信心。

风险：投资收益波动较大；AI医疗项目商业化尚需时间。

（五）奥瑞德（600666）：算力租赁的困境反转者

上涨原因：算力租赁 + 年报预增。公司构建“算力弹性供给 - 智能运维管理 - 全生命周期服务”的一站式算力服务体系，投资建设的算力租赁项目主要用于大模型训练。

财务真相：扭亏为盈但扣非仍亏。2025年业绩预告显示，归母净利润预计1.2亿元至1.6亿元，同比扭亏为盈。但扣非净利润仍为 -1.85亿至 -1.45亿元，主要原因是算力业务毛利尚不足以覆盖期间费用，且计提大额资产减值。扭亏主要依靠转让子公司股权确认大额投资收益。

基本面：黑龙江企业，民营企业。主营蓝宝石制品与算力综合服务业务，算力业务收入有所增长。

风险：扣非净利润仍为负值，主业盈利能力堪忧；资产减值压力较大。

（六）大胜达（603687）：豪赌GPU的纸包装巨头

上涨原因：拟投资芯瞳半导体 + 钙钛矿设备。公司拟通过股权受让及增资方式合计投资5.5亿元取得芯瞳半导体22.9831%股权，切入GPU赛道。芯瞳半导体推出的TokenLake系统基于OpenClaw研发AI智能体框架。

财务真相：业绩稳健增长。2025年三季报显示，前三季度营收15.9亿元，同比增长5.30%；归母净利润9093万元，同比增长9.92%。纸包装主业稳定，为跨界投资提供了坚实的现金流保障。

基本面：浙江杭州企业，民营企业。子公司杭州思密得可为钙钛矿、碲化镉薄膜电池提供镀膜及热处理设备，订单稳定。

风险：5.5亿投资芯瞳半导体估值较高（投前估值20亿元），存在业绩对赌风险；GPU赛道竞争异常激烈。

四、钱诚益彰，千顺万顺

在4700只个股下跌的极端行情中，能够逆势涨停的股票，无疑都是强者中的强者。基于赔率与胜率的综合考量，在这场激烈的角逐中，究竟谁能脱颖而出，成为最终的“牛妖王”？欢迎各位读者留言分享你的独到见解。