$证通电子(SZ002197)$  

算力租赁逻辑：Token暴涨→AI芯片需求爆发→（企业自建成本高、周期长）算力租赁是解决算力缺口的核心方案→推动AIDC需求增长（受资源、审批限制）→大型AIDC机房稀缺。

Token的本质：在大模型时代Token成为核心生产资料。Token是模型处理信息的基本单元，无论是文本、图像还是其他类型的数据，都会被转化为Token供模型进行训练和推理。

Token消耗量高速增长，引发AI芯片需求爆发。在全球高端AI芯片供给紧缺背景下，算力以租代替买的商业模式应运而生。

算力租赁的优势：自建算力成本高昂且周期漫长。在算力基建设施中，除了硬件还需要建设适合AI计算的数据中心，包括土地购置、机房建设、电力供应、散热系统等。当前算力市场呈现“高端算力紧缺”与“部分智算中心闲置”的结构性矛盾，算力租赁能够低成本启动，企业无需一次性投入大量资金购买硬件和建设基础设施，且可以提供灵活的扩展和缩减服务，算力租赁提供方通常拥有专业的运维团队和完善的运维体系。