华工科技 前5大弹性客户 2026年核心数据对比（截至3月）
1. Meta（海外第一大客户）
• 营收占比：25%–30%
• 核心产品：800G/1.6T硅光模块（泰国工厂专供）
• 订单/产能：月产20万只，良率95%+，排产至2026年底
• 毛利率：35%–40%（高端硅光）
• 弹性：★★★★★（海外最大弹性来源）
2. 华为（国内第一大客户）
• 营收占比：20%–25%
• 核心产品：昇腾超算1.6T/3.2T，份额55%+
• 订单/产能：18.5亿元锁定（3.2T占12亿），配套率90%+
• 毛利率：38%–42%（定制化高端）
• 弹性：★★★★★（国内最稳+高毛利）
3. 微软（Azure）
• 营收占比：15%–20%
• 核心产品：3.2T CPO亚太独家，800G/1.6T批量
• 订单/产能：3.2T月产1万只，排至年底
• 毛利率：45%–50%（CPO最高毛利）
• 弹性：★★★★★（技术独家+高毛利）
4. 阿里云
• 营收占比：10%–15%
• 核心产品：400G/800G/3.2T NPO（独家）
• 订单/产能：月供30万只，3.2T NPO排至年底
• 毛利率：40%–45%（NPO高毛利）
• 弹性：★★★★（国内云厂最大）
5. 英伟达
• 营收占比：5%–8%（高毛利）
• 核心产品：1.6T/3.2T（GB300/Rubin平台）
• 订单/产能：2026年供货100万+只1.6T
• 毛利率：40%–45%
• 弹性：★★★★（AI算力标杆+高毛利）
核心结论
• 5家合计贡献70%+光模块收入，毛利率均35%+
• 订单均排至2026年底，产能满产，业绩确定性极强
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