$中国联通(SH600050)$ 一、先明确：这次2块多回购的性质
你看到的2.48元~2.69元/股回购，是限制性股票回购注销，不是在二级市场买流通股，和普通投资者理解的“护盘式回购”完全不同：
- 这是公司回购未解锁/不符合激励条件的员工限制性股票，价格是当初授予员工的成本价，不代表市场对联通股价的估值。
- 历史上联通多次以2.48元左右的价格做这类回购（2022-2025年都有），属于常规股权激励配套操作，不反映当前股价合理水平。
二、从当前股价跌到这个区间要跌多少？
- 当前股价：4.74元（截图显示）
- 回购价格区间：2.48~2.69元
- 对应跌幅计算：
- 跌到2.48元： (4.74 - 2.48) ÷ 4.74 ≈ 47.7%
- 跌到2.69元： (4.74 - 2.69) ÷ 4.74 ≈ 43.2%
- 结论：要跌到这个区间，需要约43%~48%的跌幅，属于极端熊市才可能出现的情况，正常行情下概率极低。
三、这次回购对股价的影响
1. 不会直接打压股价：回购的是内部激励股，不涉及二级市场流通，不会造成抛压。
2. 中性偏正面信号：回购注销会减少总股本，理论上提升每股收益（EPS），对长期股东有利。
3. 今日下跌（-4.44%）：更多是受大盘、板块情绪影响，和这次回购公告无直接因果关系。
四、未来股价走势判断
- 短期（1-3个月）：
- 支撑位：4.5元、4.2元，强支撑在4元附近，很难跌破4元。
- 压力位：5.0元、5.3元，短期大概率在4.4~5.1元区间震荡。
- 中期（6-12个月）：
- 高股息（约5%）+ 算力/AI业务增长 + 国企估值修复，股价震荡向上是主趋势，目标区间5.5~7.5元。
- 除非出现系统性金融危机，否则几乎不可能回到2块多的价格。
五、核心提醒
- 不要把股权激励回购价当成“目标价”或“合理价”，它只是内部成本价，和市场交易价是两回事。
- 联通当前PB≈0.91（破净）、高股息，基本面稳健，长期配置价值仍在。
本文作者可以追加内容哦 !
