$中国联通(SH600050)$  

尊敬的中国联通各位管理层领导、亲爱的全体中小投资者朋友们：

作为始终坚守、一路陪伴中国联通的中小投资者，我们怀着对这家央企通信巨头的信任与期待，写下这封心里话。眼下公司正处在多重压力叠加的特殊时期，自2025年2月以来，公司股价持续阴跌，市值不断缩水，广大中小投资者的持仓资产遭遇明显损耗；叠加近期电信服务增值税率上调3个百分点，公司利润端直接承压，经营发展面临不小挑战。更让我们倍感失落的是，面对市场波动和投资者的各类关切，公司长期缺乏有效回应，投资者互动平台的提问鲜有答复，常态化的投资者沟通机制缺位，这份被忽视的感受，让每一位不离不弃的投资者心里满是无奈。

我们始终清楚，通信行业是国家数字经济发展的核心底座，中国联通作为国内三大基础电信运营商之一，肩负着保障国家通信安全、推进数字新基建、服务民生需求和产业数字化转型的重要使命。近期国家正式发布“十五五”规划纲要，纲要第一篇明确提出奋力开创中国式现代化建设新局面，第五章更是重点部署培育壮大新兴产业和未来产业，将6G研发、算力网络、卫星互联网、量子通信、人工智能融合应用、物联网生态等前沿领域列为核心发展方向，这既是国家给通信行业指明的战略赛道，更是中国联通走出当前低谷、重塑价值的关键窗口期。十五五规划全力培育新质生产力，鼓励通信央企深度扎根国家重大项目、布局新兴产业，这份政策导向与中国联通的核心业务、资源禀赋高度契合，本该成为公司扭转颓势、重回行业巅峰的最强支撑，我们也始终盼着公司能牢牢抓住这份时代机遇。

基于这份对公司的期许，我们怀着赤诚之心，向中国联通管理层提出几点恳切建议，也和各位中小投资者朋友共勉，愿我们携手陪伴公司跨过眼前困境，重拾发展荣光。

在此，我们怀着赤诚之心，向中国联通管理层提出几点恳切的建议与期盼，也与各位中小投资者朋友共勉，携手陪伴公司走出困境、再创辉煌。

面对增值税率上调带来的利润压力，以及行业日趋激烈的竞争格局，恳请管理层回归经营本心，沉下心深耕核心主业，把提质增效落到实处，筑牢公司业绩基本盘。一方面要稳住传统通信服务业务，提升用户服务质量，减少存量用户流失，深挖现有用户价值，保障基础营收稳定；另一方面要加快业务结构优化升级，跳出单纯依赖语音、流量的传统盈利模式，抢抓数字经济、政企数字化转型、算力服务、工业互联网等新兴业务增长点，精细化管控各项运营成本，把政策红利和业务优势转化为实打实的经营业绩，用稳健的业绩表现回馈投资者，而不是任由股价持续走低、市值持续缩水，让坚守的投资者看不到希望。

面对增值税率上调带来的利润压力、市场竞争加剧的行业格局，希望管理层能够摒弃粗放式经营思路，聚焦核心通信主业，精细化管控成本，优化业务结构，提升盈利质量。一方面，稳固传统通信服务基本盘，提升用户服务品质，减少用户流失，深挖存量用户价值；另一方面，加快业务转型升级，摆脱单纯依赖流量、语音等传统业务的盈利模式，抢抓数字经济、政企数字化、算力服务、物联网等新兴业务增长点，将政策红利转化为实实在在的经营业绩，用稳健的财报数据回馈投资者，而非任由股价持续下行、市值不断缩水。

十五五规划把新兴产业和未来产业摆在中国式现代化建设的突出位置，而通信行业正是承载未来产业发展的核心载体，6G技术攻关、全国一体化算力网络建设、卫星互联网布局、量子通信商用落地等一系列国家重大战略项目，都离不开基础运营商的核心支撑。恳请中国联通管理层拔高战略站位，主动对接国家十五五规划部署，加大核心技术研发投入，突破关键领域技术瓶颈，积极牵头、深度参与各类国家级通信产业项目，依托央企资源优势打造差异化竞争力，不要错失这轮行业发展的黄金机遇。要真正扛起央企责任，做国家新质生产力发展的主力军，用清晰的战略布局和扎实的项目落地，重新赢回资本市场的价值认可，彻底扭转当前的被动局面。

十五五规划将新兴产业和未来产业摆在中国式现代化建设的核心位置，通信行业是未来产业布局的核心载体，6G技术研发、算力网络建设、量子通信商用、卫星互联网布局等一系列国家重大项目，都离不开运营商的核心支撑。恳请中国联通管理层提高战略站位，主动对接国家战略，加大研发投入，攻克关键核心技术，积极牵头或深度参与国家级通信产业项目，打造差异化竞争优势。不要错失时代赋予的机遇，要依托央企资源优势，在新兴产业赛道加速布局，完善产业生态，让中国联通真正成为国家新质生产力发展的主力军，而非行业发展的旁观者，用战略布局的前瞻性，重塑资本市场对公司的价值认可。

中小投资者是公司资本市场最坚定的同行者，我们愿意和公司共担经营风险，更期盼能共享发展红利。面对持续低迷的股价和市场普遍的疑虑，希望管理层及时转变观念，真正重视投资者关系管理，把维护投资者权益放在重要位置。建议建立常态化的投资者沟通渠道，及时回复互动平台、投资者热线的各类提问，主动披露公司经营进展、战略落地、项目推进等关键信息；定期召开业绩说明会、投资者交流会，直面市场关切的问题，不回避、不敷衍、不漠视；后续公司经营企稳回暖后，也可以合理优化投资者回报机制，适度提升分红比例，用实际行动传递发展信心，让广大中小投资者感受到尊重与重视，重新凝聚市场共识，慢慢扭转股价阴跌的颓势。

中小投资者是公司资本市场的坚定基石，我们与公司休戚与共，既愿意共担经营风险，更期盼共享发展红利。面对持续低迷的股价和市场疑虑，希望管理层彻底转变观念，高度重视投资者关系维护工作：建立常态化的投资者沟通机制，及时回复互动易、投资者热线等渠道的提问，主动披露公司经营进展、战略布局、项目落地情况；定期召开业绩说明会、投资者交流会，直面市场关切的问题，不回避、不漠视；适度优化投资者回报机制，在公司经营企稳后，合理提升分红比例，用实际行动传递对公司未来发展的信心，让广大中小投资者感受到被尊重、被重视，重新凝聚市场共识，扭转股价阴跌的颓势。

我们始终认同，员工是公司发展的核心动力，公司关心员工、保障员工权益、完善激励机制，才能凝聚团队力量、推动长远发展，对此我们完全支持。但与此同时，也恳请管理层在做好员工关怀的同时，兼顾广大中小投资者的合法权益，平衡好企业经营、员工发展与投资者回报三者的关系。一家值得信赖的央企，既要对国家负责、对员工负责，更要对万千信任公司的投资者负责，唯有实现多方共赢，才能走得更稳、更远，才能让中国联通真正具备长期发展的底气。

我们始终认可，员工是公司发展的核心动力，关心员工、保障员工权益，才能激发团队活力，推动公司长远发展，我们完全支持公司做好员工关怀、完善激励机制。但同时，也恳请管理层在关注员工发展的同时，兼顾中小投资者的合法权益，平衡好企业经营、员工激励与投资者回报的关系。一家优秀的央企，既要对国家负责、对员工负责，也要对万千投资者负责，唯有多方共赢，才能实现可持续发展，才能让中国联通走得更稳、走得更远。

各位投资者朋友，面对当下的市场困境，我们难免有焦虑、有委屈，但更要看到中国联通的央企底蕴、不可替代的行业地位，以及国家战略赋予的长远发展潜力。十五五规划的政策东风已经到来，通信行业新一轮发展机遇近在眼前，中国联通拥有完善的网络资源、庞大的用户基础和得天独厚的政策优势，只要管理层正视问题、积极作为、抢抓机遇，彻底改变当前的经营和沟通现状，公司完全有能力走出低谷、重回巅峰。我们不妨多一份理性的耐心，少一些情绪化的抱怨，坚守长期价值初心，陪伴公司熬过低谷，静待战略落地、业绩回暖的那一天。

最后，我们再次诚恳恳请中国联通管理层，正视当前公司经营与市值双重承压的困境，扛起央企的责任与担当，牢牢抓住十五五规划的战略机遇，用心经营、主动作为，既要服务好国家战略大局，呵护好全体员工，也要守护好广大中小投资者的切身利益。我们始终坚信，依托国家战略加持，在管理层的务实带领下，中国联通定能突破困局、重塑荣光，重回资本市场与行业发展的巅峰，不负国家重托、不负员工付出、不负每一位投资者的信任！

我们愿与公司同心同行，共赴新程，静待花开！

愿与公司同心同行，共赴新程！

此致

一个坚守初心、心系公司发展的中国联通中小投资者

2026年3月