3月18日，J公司2025年全年业绩报告正式发布，2025年总收入3452.32亿元，同比涨25%，创下历史新高；归母净利润168.52亿元，同比微增0.2%，扣除外汇汇兑等非核心因素后，核心归母净利润达144.1亿元，同比暴涨36%。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
此前，据乘联分会和J公司的数据显示，J公司1-2月累计交付47.63万辆，同比微增1%，成功反超B公司蝉联销冠，其中新能源销量24.17万辆，同比涨10.1%。（来源：汽车网评20260319《乘胜追击，吉利财报三增长，2026剑指345万辆》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
整车：政策扰动有限，紧抓科技向上
申万宏源指出，需求端：汽车需求受到政策变化的影响有限，乐现看到中高端需求的超预期回暖，无论是消费习惯、能力、人口结构，还是产品竟争力都相较于8年前有了较大变化，因此不必刻舟求剑对明年的退坡过度担忧。相信优秀的B/C级新产品将会显著激发用户的换车需求，政策扰动对A0/A00市场会有结构性扰动，但新能源渗透率进一步提升已成定局。
整车出海的盈利确定性来自工程师的红利，相信这轮中国智能电动车的全球化之路已经开启，5年后海外销量有望接近1000万台。（来源：申万宏源20260319《国产智能电动车全球化之路已开启5年后海外销量有望接近1000万台》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
零部件：聚焦科技外溢+出海双主题
零部件是中国“高端制造”的典型代表，具备“规模效应-成本优势-技术优势”。因而，在科技带动下机器人、低空经济等新应用成为此类企业必攻之地；其次，优秀的企业正在通过全球化路径来实现一次成长。
“机器人”“低空经济”成为确定性的产业新方向，头部机器人公司为主展开的产业链成为行业焦点。行业真正兑现时点临近，2026年有望成为科技成长“预期到落地”的黄金时间点。汽车零部件企业横向拓展能力强。液冷、低空行业与汽车行业底层技术高度共通。核心支撑是领先的高端制造能力，有望实现客户资源共产、成本协同优化与核心技术复用。
出海成为确定性逻辑，优秀汽零公司全球化仍为长期成长路径，2026年重点关注欧洲出海。海外竞争对手退出，留下供给缺口。欧洲碳排放法规要求临近、新能源政策落地，推动整车厂转型。众多公司国内市占率提升进入相对瓶颈期，正加快出海节奏，欧洲订单获取加速。（来源：申万宏源20260319《国产智能电动车全球化之路已开启5年后海外销量有望接近1000万台》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
产业趋势：围绕电动化与AI智能化双重变革展开
汽车产业围绕电动化与AI智能化双重变革展开，汽车既是电动化革命的收官之笔，也是AI在物理世界率先落地的第一块拼图，AlCar将成为驾驶、座舱、底盘、动力四大智能体融合的超级智能体。同时AI赋能智舱体验升级、“智驾+底盘”端到端融合，Token将成为企业估值的重要衡量和预测指标。未来还将看到产业从智能车向机器人低空经济、深海科技的技术外溢。（来源：申万宏源20260319《2026年汽车行业投资策略-科技赋能下的换道再提速》）
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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