会不会重组

$三房巷(SH600370)$  有被地方国资（江阴市国资委）接手的可能性，而且概率不低，但不是“国资委直接收购”，更可能是地方国资通过司法/债务重组接盘控股权 。

一、为什么有国资接盘的可能（核心信号）

1. 股权已被地方国资全面冻结

- 控股股东81.29%股份（76.15%+5.14%）被江阴市稷盛投资、东吴建设申请司法冻结，这两家均为江阴市国资100%控股平台 。

- 冻结期限3年（至2029年），明显是长期控制+债务重组的布局 。

2. 国资已深度介入经营

- 短纤、薄膜业务已通过江阴市稷盛投资走账、收款账户变更。

- 地方国资有保就业、保税收、保产业链稳定的动机（三房巷是当地龙头、纳税大户）。

3. 行业与政策匹配

- 聚酯行业产能过剩、民企暴雷，地方国资整合传统制造业是近年常见操作（如仪征化纤、神剑股份）。

- 国资可提供低成本融资、信用背书、债务展期，解决三房巷高负债（73%）、利息压顶的死穴。

- 可能性：中高（约60%-70%）：地方国资已入场、股权被锁死、企业是区域核心资产，避免退市、保壳重组是大概率方向。

- 风险：仍有不确定性

- 债务规模大（负债143亿）、重组周期长、审批复杂。

- 若重组失败、2026年继续扣非巨亏，2027年仍有退市风险。

- 也可能转给下游巨头（如农夫山泉、娃哈哈）