君实生物关于召开2025年度业绩说明会

君实生物2025年度业绩说明会投资者咨询问题及发展建议

尊敬的君实生物管理层：
您好！作为长期关注公司发展的投资者，欣闻公司将于2026年3月27日召开2025年度业绩说明会，结合公司已披露的2025年年度报告及行业发展趋势，现就公司经营发展、财务状况、产品管线等核心方面提出相关咨询问题，望能得到详细解答：

一、财务业绩相关
1. 公司2025年实现营业收入24.98亿元，同比增长28.32%，药品销售收入更是同比增长40.32%并创历年新高，同时实现同比减亏31.68%，想了解这份业绩背后核心的增长驱动力是什么，在营收结构中，核心产品拓益、君适达的销售收入占比分别为多少。
2. 从2025年三季报数据来看，公司仍存在经营活动现金流净额为负的情况，结合全年业绩，想咨询公司2025年经营活动现金流净额是否实现转正，针对现金流改善，公司后续是否有进一步的规划和具体措施。
3. 公司2025年在提质增效重回报行动方案指引下取得了良好的减亏效果，想知道公司在成本控制、费用优化方面具体采取了哪些举措，2026年在盈利目标上是否有明确的规划，预计何时能实现全面盈利。

二、产品商业化与市场拓展相关
1. 核心产品拓益的12项适应症全部纳入新版医保目录，且是目录中唯一覆盖肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗，想了解医保落地后，拓益在相关适应症的市场渗透率是否有明显提升，2026年公司将如何进一步推动拓益的院内渠道拓展和院外市场布局。
2. 君适达首次纳入医保，成为新版目录中唯一面向他汀不耐受人群的国产PCSK9抑制剂，想咨询医保谈判后产品的定价策略有何调整，目前该产品的市场推广进度、医院进院情况如何，针对他汀不耐受这一细分人群，公司后续是否有配套的市场教育和患者引流计划。
3. 拓益已在海外40余个国家和地区获批上市，2025年公司境外收入实现大幅增长，想知道海外收入的主要贡献区域和合作模式是什么，2026年公司在海外市场拓展方面，是否有新的国家和地区上市计划，以及是否会推出针对海外市场的商业化合作新策略。

三、产品研发管线相关
1. 2025年公司新增特瑞普利单抗皮下注射、偌考奇拜单抗IL-17A两款产品进入上市申报阶段，想了解这两款产品目前的申报审核进度如何，预计何时能获得上市批准，针对这两款产品的商业化筹备，公司是否已开始布局销售团队和市场渠道。
2. JS107CLDN18.2 ADC等多款产品进入Ⅲ期阶段，这类ADC产品是当前创新药研发的热门赛道，想咨询JS107的临床研究数据表现如何，与同赛道其他产品相比，其核心竞争优势是什么，公司对该产品的后续临床推进节奏和上市预期是怎样的。
3. JS207PD-1/VEGF、JS212EGFR/HER3 ADC、JS213PD-1/IL-2融合蛋白等多款产品在中美获得临床试验批准，想知道这些产品的临床研究目前处于何种阶段，公司在布局双抗、融合蛋白等创新剂型方面，有怎样的研发战略和资源投入规划。
4. 公司提出要最大化发挥管线协同价值，想了解在产品联合用药方面，公司目前有哪些重点探索的组合方案，是否已有相关的临床研究数据或阶段性成果。

四、公司发展战略相关
1. 公司已形成有梯队的在研管线布局，在创新药研发过程中，研发投入的占比和方向始终是投资者关注的重点，想咨询2025年公司研发投入的具体金额和结构如何，2026年研发投入的重点将向哪些管线和领域倾斜。
2. 生物医药行业合作研发、产品授权是常见的发展模式，想了解公司2025年在对外合作方面是否有新的成果，2026年在全球范围内的研发合作、产品授权方面，是否有新的规划和目标。
3. 目前国内创新药行业竞争日趋激烈，医保谈判、药品集采等政策也对行业发展带来一定影响，想知道公司如何看待当前创新药行业的发展趋势，面对行业挑战和机遇，公司在2026年及未来中长期的发展战略和核心布局方向是什么。
感谢管理层在百忙之中解答投资者的疑问，期待公司在2026年能持续在创新药研发和商业化方面取得新的突破，为投资者带来更好的回报！

咨询人：[投资者]
2026年3月20日

给公司的相关建议

一是加强业绩与进展披露，建议公司在定期报告之外，通过投资者关系平台及时披露核心产品的销售数据、研发管线的重要临床节点进展，提升信息披露的及时性和透明度，增强投资者信心。

二是深化商业化团队建设，针对新上市和即将上市的产品，建议根据不同产品的适应症和市场定位，打造专业化的销售团队，同时加强与医药商业公司、互联网医疗平台的合作，拓宽产品销售渠道。

三是优化现金流管理，在持续加大研发投入的同时，进一步优化经营活动现金流，可通过加快应收账款回收、合理控制费用支出、探索多元化的融资渠道等方式，保障公司研发和商业化的资金需求。

四是强化投资者关系维护，除年度业绩说明会外，建议公司定期举办投资者交流会、线上路演等活动，加强与中小投资者的沟通和互动，及时回应投资者的关切，传递公司的发展价值。