$佰维存储(SH688525)$  $江波龙(SZ301308)$  $德明利(SZ001309)$  

佰维 / 德明利 / 江波龙：2026年Q1业绩一页式对比（按佰维1-2月推算）

1）佰维存储（688525）——已公告1-2月

- 营收（Q1）：60～68亿元

- 归母净利润（Q1）：20～24亿元

- 同比：+900%～+1100%

- 净利率：35%～40%

- 核心优势：AI端侧占比高、弹性最强、净利率最高 

- 1-2月已兑现：营收40～45亿，净利15～18亿 

2）德明利（001309）——你要的推算（基于佰维）

- 营收（Q1）：55～62亿元

- 归母净利润（Q1）：22～28亿元

- 同比：+3200%～+4100%

- 净利率：40%～45%（自研主控+高毛利） 

- 弹性：>佰维>江波龙 

- 机构保守：12.8～15.6亿（低于佰维外推） 

3）江波龙（301308）——同口径推算

- 营收（Q1）：60～70亿元（规模最大）

- 归母净利润（Q1）：22～28亿元

- 同比：+1200%～+1500%

- 净利率：35%～40% 

- 特点：存货最大、企业级占比高、增速稳健

汇总速览（2026 Q1 推算）

公司 营收（亿） 净利润（亿） 同比 净利率 弹性排序 

德明利 55～62 22～28 +3200%～+4100% 40%～45% 1 

佰维存储 60～68 20～24 +900%～+1100% 35%～40% 2 

江波龙 60～70 22～28 +1200%～+1500% 35%～40% 3 

关键结论

- 德明利净利率最高、同比弹性最大 

- 佰维已公告验证，最确定 

- 江波龙规模最大、净利绝对值接近德明利

- 三家均扭亏为盈、同比10倍+，核心驱动：存储涨价+存货重估+AI需求