$思源电气(SZ002028)$  

今天（2026.3.20）思源电气大跌 -3.51%，属于“高位情绪杀+外资被动卖+板块共振”，基本面完全没坏，属于明显错杀。

一、今天为什么跌？（4个真实原因）

1. 北向资金被“限卖”，被动砸盘（最直接）

 外资持股 24.1%，已超 24% 红线，深股通只许卖、不许买

 近3天连续卖出，今天卖出占成交额 >6%，直接压跌

 不是不看好，是规则逼外资卖

2. 板块整体大跌，情绪带崩

 电网设备指数 -1.64%，国电南瑞、中国西电全线下挫

 资金去追 AI、算力、低空经济，电网被阶段性冷落

3. 短期涨太多，获利盘集中兑现

 近1年 +186%，近3个月 +36%，处于历史高位

 机构、融资盘止盈离场，形成“下跌→平仓→再跌”负反馈

4. 港股IPO披露，短期情绪扰动

 披露现金流、应收账款、海外合规等细节，被放大解读为“利空”

 实际都是行业共性问题，不影响特高压、海外高增主线

二、是不是“错杀”？（3点硬核判断）

基本面完全没恶化

• 750kV GIS、直流断路器、IGCT 全球领先，订单饱满

• 海外订单 110亿+（同比+45%），毛利率 38%-41%

• 机构一致目标价 290-310元，比现价 +40%+

下跌是“资金面+情绪面”，非业绩逻辑破掉

• 无利空公告、无订单取消、无技术翻车

• 特高压“十五五”、海外替代、AI数据中心供电 三大逻辑都在

缩量下跌，恐慌盘没出

• 换手率仅 1.68%，低于近期均值

• 筹码稳定，机构没大规模出逃

结论：典型错杀。

三、接下来怎么看、怎么做？

1. 短期（1-2周）

• 仍有震荡、惯性下探可能

• 强支撑：195-200元（20日线+前期筹码密集区）

• 跌破 190元 才需要警惕趋势走坏

2. 中期（1-3个月）

• 核心看 一季报+国网特高压招标+北美订单落地

• 只要：

 750kV GIS订单 >5亿/季

 毛利率 >33%

 海外订单 持续高增

• 股价重回230-250元是大概率

3. 操作建议（结合你仓位）

• 重仓/满仓：

 195-200元区间 不割肉，反而可小幅加仓做T

 反弹到 215-220 减仓部分，降成本

• 轻仓/空仓：

 195-200元 分批低吸，第一笔 2-3成

 站稳 210元 再加 2成

四、一句话总结

思源今天是“被规则砸、被板块带、被情绪吓”的错杀，基本面和特高压全球龙头逻辑毫发无损。短线震荡不改中期新高，195-200元是黄金低吸区间。