2025年，白云山集团实现营业收入776.56亿元，同比增长3.55%；归属于上市公司股东的净利润为29.83亿元，同比增长5.21%。这一增长在行业整体承压的背景下显得尤为突出——根据国家统计局数据，2025年全国规模以上医药制造业利润总额仅同比增长2.7%，而酒、饮料行业利润则同比下降9.1%。白云山不仅跑赢了行业均值，其核心业务展现出较强韧性。
公司业绩的稳定增长得益于全产业链布局和多业务板块的协同发力。现代中药板块依托13家中华老字号企业，形成强大的品牌与品种矩阵，在华南乃至全国市场占据优势地位。化药科技方面，“金戈”作为男科用药的核心产品持续贡献价值，抗生素产业链也保持完整。天然饮品板块是重要增长极，王老吉凉茶连续九年蝉联C-BPI凉茶行业榜首，2025年更位居非酒类饮料品牌第一，品牌势能稳固。医药商业板块则通过广州医药在华南区域建立了广泛的网络覆盖能力。
研发创新方面，2025年集团研发投入超过6.6亿元，布局在研项目160余项，其中1类创新药9项。关键进展包括：1.1类抗肿瘤新药BYS10片进入关键性临床试验，冻干人用狂犬病疫苗获批上市，多个改良型新药取得里程碑成果。中一药业关于滋肾育胎丸的研究论文发表于《Nature Communications》，标志着中医药现代化研究获得国际顶级学术认可。此外，集团通过并购与资本运作持续优化布局，广药二期基金收购南京医药11.04%股份，广州医药竞得浙江医工100%股权，强化了华东区域产业整合。
财务层面，公司经营稳健。截至2025年末，资产负债率为52.57%，较上年下降1.19个百分点，流动比率与速动比率分别为1.57和1.24，流动性良好。董事会提议每股派发现金红利0.45元（含税），合计分红约7.32亿元，加上中期分红，年度现金分红总额占归母净利润比例达46.32%，维持了对股东的稳定回报。2026年资本开支计划约21.52亿元，主要用于生产基地建设与设备更新，资金将通过自有资金及银行借款等方式解决。
未来战略上，公司明确聚焦“稳中求进、创新转型”。一方面推动现有业务提质增效，另一方面加大科技创新投入，推进抗肿瘤、慢病管理等领域的研发，并进一步拓展国际化，推动产品、品牌与产业链出海。同时，通过全生命周期投资基金体系强化资本运作，释放企业价值。当前，公司未触及任何需被实施风险警示的情形，基本面保持健康。
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