#实盘记录##复盘记录##周末杂谈#$美的集团(SZ000333)$$海尔智家(SH600690)$$腾讯控股(HK|00700)$
重要事项
美的集团
3月上旬，美的内部宣布一项人事任命，原GE医疗中国区副总裁陈金雷，出任美的医疗事业部总裁。
医疗业务作为美的六大业务板块之一，重要性正不断提升。
在1月的公开讲话中，方洪波专门提到，医疗业务要持续加大研发与并购整合力度，抓住国产化替代机遇，打造千亿级产业平台。
美的医疗在官网上表示，以科技赋能医疗，专注前勤医院临床医技与后勤建设运维板块。
其中，万东医疗、库卡医疗、美的生物医疗，归为临床医技板块，瑞仕格医疗、美的楼宇科技归为医院建设运维板块。
美的能否借助医学影像设备入口，整合旗下手术机器人、医院自动化、医疗冷链等其他业务，为医院输出完整解决方案，这些都需要精耕细作。
方洪波的棋局很大，由资深的陈金雷充当操盘者，逻辑上固然是合适人选，两方也要磨合。
海尔智家
中东地处沙漠地带，天气普遍炎热，是近年中国空调出口的重要增长点之一。一家空调企业的相关负责人告诉第一财经记者，他们面向中东的出口业务基本上都暂停了，因为从中国到中东的运费等物流成本上涨了3-4倍，预计要等停战后才能恢复。
2025年中国家用空调出口到中东地区的规模超1700万台，占出口总量的20.8%，其中受战争冲击的核心地区空调出口规模836万台，占出口总量的10.2%，占出口中东总量近五成规模。
红海、霍尔木兹海峡是中国家电发往中东的核心通道，冲突爆发后，船只被迫绕行好望角，航程增加7-10天，运输周期从原先的35-40天延长至50-55天。物流成本随之飙升，一个标准集装箱的波斯湾航线运费已达到1327美元，环比上涨35.41%，战争险费率从0.35%升至0.85%，涨幅达143%，单柜战争附加费高达2000-4000美元。
海关数据显示，中国向中东地区17国的家电出口，2025年出口金额达125.77亿美元，同比增长5.1%；出口量达7.3亿台，同比增长8.2%。
中山乐途电器总经理黎明阳向第一财经记者表示，他们的总体成本大约上升了20%-24%，因为塑料等原材料成本大幅上涨，有的上升30%，有的上升40%，有的甚至上升50%，所以影响了他们小家电出口新订单的接收。
美的集团、海尔智家已在埃及设厂，辐射中东北非市场，通过本地生产降低风险。
腾讯控股
18日收盘后，腾讯控股发布2025年全年业绩公布。腾讯控股全年收入同比增长14%，盈利同比增长16%，非国际财务准则盈利同比增长17%。符合波波的预期。
巨子生物
19日收盘后，巨子生物发布2025年年度业绩公告。巨子生物全年收入同比下降0.4%，净利润同比下降7.1%，非国际财务准则净利润同比下降7.2%。收入受到可复美产品重组胶原蛋白含量风波和消费不振的影响，导致同比增速下降，符合波波的预期。
本周交易
无。
上周持仓
本周持仓
收益
注1：波波股票实盘年度收益率以东方财富账户分析为准，不含新股收益（用另一个账户申购新股）。
注2：沪深300指数涨幅未包含每年约2%分红，年复合收益率略有低估。
波波股票实盘账户开始统计时间2021年1月1日，初始净值1.00，当前净值1.15。今年，波波股票实盘账户收益率-4.15%，同期沪深300指数涨幅-1.36%，跑输沪深300指数-2.79个百分点，战胜开户券商37.95%的股友。2021年至2025年，波波股票实盘账户年复合收益率3.68%，净值1.20，同期沪深300指数年复合涨幅-2.21%，净值0.89，跑赢沪深300指数5.89个百分点。
2025年4月10日，波波期货实盘账户投入本金101001.40元。2025年年终，账户权益362966.03元。目前账户分析显示权益365708.87元，今年波波期货实盘账户收益率＝(365708.87－362966.03)÷362966.03×100%＝0.76%。目前风险度26.46%。近一年，胜率35.55%，资金使用率29.25%，盈亏比4.554，最大回撤77.64%。2025年，波波期货实盘账户收益率259.37%，胜率34.28%，资金使用率22.86%，盈亏比4.565，最大回撤72.96%。
持仓表格说明
表格中“理想买价”、“理想卖价”都是波波主观认为该公司的估算市值。如果“当前市值”超过“理想卖价”的市值、或有明显更低估的投资标的、或公司经营状况改变，我会卖出。如果“当前市值”低于“理想买价”和“理想卖价”中位数以下才有可能买入。表中“理想买点”、“理想卖点”、“当前市值”的都是指公司市值；“理想买点”、“理想卖点”的单位都是“亿元人民币”；“当前市值”中，A股的单位是“亿元人民币”，港股的单位是“亿元港币”。“年内涨幅”指当前最新价与去年年末前复权价格的涨跌幅。当前持仓比例总和可能和100%略有出入，原因是每个持仓比例四舍五入，持仓比例低于1%的标的未列示和统计。
风险提示
长春高新受集采影响大，属于高科技行业，技术变化快；凌霄泵业海外业务占比大，受关税影响大；山西汾酒受国内经济和白酒行业周期影响大；巨子生物因产品中重组胶原蛋白含量风波，可能导致业绩同比增速出现大幅下降。所以可能波波对这些公司的业绩和估值出现非常大的误判。
因为保证金制度是期货交易的基础，投资者只需缴纳合约价值一定比例（通常5%-20%）的资金作为履约担保就能参与交易。所以杠杆效应正是通过保证金制度实现的，杠杆是期货交易自带的属性。这种机制既提高了资金使用效率，也显著放大了风险，因此投资者需要严格控制仓位，合理运用杠杆，止损及控制回撤，以免爆仓、甚至账户权益清零。本文提到的期货持仓和交易，是波波期货实盘实验的个人记录，账户权益随时可能出现巨大回撤、爆仓、甚至清零，请勿盲目模仿及抄作业，如有损失，本人概不负责，切记！
见闻
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声明
本文是波波的个人投资记录。文中的持仓操作和分析看法均有可能充满个人的偏见和错误，不保证引用数据和分析看法正确。文中提及的任何投资标的都有腰斩或翻倍的风险！
请坚持独立思考，不可依据波波发布的信息盲目投资，如有损失，本人概不负责！切记！
全文完。欢迎大家评论、分享，谢谢！
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