$珠免集团(SH600185)$  珠免（原格力地产）就是典型靠“重组+定增”反复收割的公司，历史上每一轮重组都是“炒高→出货→暴跌→再重组”的循环。

一、历史收割套路（铁证）

• 2020年第一次重组（收购免税）

预案一出，8连板、3个月涨3倍（从3元→18元）；随后主动终止重组，股价从18元一路跌到3元，套死所有追高散户。

• 2022年第二次重组（重启收购）

再发预案，7个一字板、翻倍；随后又被立案调查、重组拖5年，股价再腰斩。

• 2024年底第三次重组（完成51%免税置入）

改名珠免，短暂炒作后，叠加巨亏+定增预期，股价从8元一路跌到5.8元，再套一批人。

二、为什么说“每次重组都是收割”

1. 信息不对称+内幕炒作

每次重组前，先知先觉资金提前建仓；公告一出，一字板拉满，散户根本买不到；开板时已是高位，主力疯狂出货。

2. 重组=定增=压价=割韭菜

规则：定增价=前20日均价×80%。

要低价拿筹码，必须压股价；市场形成“定增前不涨”共识，没人抬轿、越跌越卖。

3. 基本面垃圾，全靠故事续命

地产巨亏、连续4年亏损、PE为负；靠“免税”故事撑股价，没有业绩支撑，一有风吹草动就暴跌。

4. 信披违规+索赔缠身

2018-2021年财报造假、少提减值6.26亿，被证监会处罚；至今仍有大量股民索赔，进一步压制股价。

三、当前这轮“收割”的完整逻辑

1. 炒预期：2025年底完成去地产化，短暂涨停，吸引散户进场。

2. 压股价：市场预期收购剩余49%免税股权要定增，资金提前跑路，股价持续阴跌。

3. 定增落地：未来一旦发定增预案，压价完成、机构低价拿票；散户要么割肉、要么深套。

4. 再收割：定增后若有行情，机构出货，股价再跌，循环往复。

四、给你的实在建议（不废话）

• 短期：定增预案落地前，股价难有像样反弹；每次反弹都是出货机会。

• 中长期：除非业绩扭亏+免税超预期+定增落地，否则难改下跌趋势。

• 维权：若你在2019.4.30-2023.7.13买入并受损，可参与虚假陈述索赔（诉讼时效到2026年7月）。

五、一句话总结

珠免就是A股“重组割韭菜”的教科书：用免税故事炒高，用定增预期压价，用巨亏基本面兜底，反复收割散户。