权益市场周报：加速调整

市场回顾：

本周A股市场呈现加速调整态势，主要宽基指数多数收跌。全A指数周跌幅达4.13%，仅创业板指在结构性行情支撑下逆势上涨1.26%。市场交投活跃度继续降温，日均成交额降至2.21万亿元，较上周缩量近2900亿元。行业层面分化剧烈，通信、银行成为仅有的两个上涨板块，而周期类行业普遍重挫，有色金属、基础化工、钢铁跌幅居前。

展望后市：

国内方面，1-2月经济数据强势开局，工业增加值升至6.3%，社会消费品零售总额同比2.8%超预期，固定资产投资转正至1.8%，高技术制造、基建投资增长显著，地产投资跌幅收窄但仍为负。政策端，3月LPR连续第10个月“按兵不动”，1年期与5年期以上分别维持在3.0%和3.5%。央行表态强调坚定维护金融市场平稳运行，政策护航方向未变。

海外方面，地缘政治风险成为市场的主导变量。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡局势紧张，国际油价波动中枢上移，全球通胀预期升温。与此同时，美国通胀读数仍具粘性，美联储维持紧缩立场，市场对降息时点的预期一再推迟。海外市场的“滞胀”担忧与流动性收紧预期共同压制了全球风险资产的估值空间。

综合看，地缘冲突的演化路径仍存在较大不确定性，对全球风险资产的扰动短期内难以消退，A股大概率以震荡分化、结构轮动的方式消化外部压力，防御属性较强的红利、价值风格有望占优。

风险提示：以上市场观点仅代表本材料制作之时公司结合当时市场行情做出的分析判断，不代表相关基金产品未来的长期实际投向。随着市场行情等因素变化，市场观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金投资范围与投资限制以基金合同载明为准。投资者在买入基金前请仔细阅读相关基金的基金合同、招募说明书等法律文件，基金有风险，投资须谨慎。