昨天文章《三年一倍，这位基金经理年报最新观点来了》有提到之前丘栋荣在公募基金时，经常第一个发基金定期报告（主动权益类），这不，今天中庚基金发布了2025年年报。
筛选了一下，当前中庚基金的主动权益基金如下。$中庚价值领航混合(OTCFUND|006551)$#社区牛人计划##基金投资指南##炒股日记#@天天基金网 @天天基金研究中心 @天天基金创作者中心
数据来源：妙想Choice，截至20260320，历史业绩不预示未来走势
上表展示了机构占比、股票占比，基金规模、基金经理年限、任职日期、任职回报、任期超越基准回报、任期最大回撤等信息。
陈涛的中庚价值先锋股票虽然规模不小，有25.64亿元，不过上任1675天，任期超越基准回报为负。
规模较大且基金经理任期回报较好的是刘晟的中庚价值领航混合，2024年5月11日上任，任职回报58.55%，年化回报28.11%，任期超越基准回报34.53%，任期最大回撤-20.36%，任期卡玛比率28.11/20.36=1.38，是大于1.0的，还不错，缺点是上任时间较短，算是起了一个好头。
本文接下来就看一下刘晟的中庚价值领航混合（该基金之前就是丘栋荣管理的，刘晟独自管理已经超1年半）。ps.展开不代表推荐。
从丘栋荣离职后刘晟独自管理起，其实刘晟的业绩还是比较不错的，1年又249天，收益率66.67%。
数据来源：天天基金，截至20260324，历史业绩不预示未来走势
从持仓集中度来看，为28.27%，非常分散。
数据来源：天天基金
从基金经理换手率来看，为244.25%，不算高。
数据来源：天天基金
从持有人结构来看，本期机构占比是提升的，说明机构有在买入。
数据来源：天天基金
2025年四季度，资金申购了3.16亿份，赎回了0.88亿份，净资产变动率26.53%，连续两期提升。
数据来源：天天基金
前十大重仓股及部分持仓展示如下，2025Q4新买入的有洛阳钼业A股、尚太科技、中创新航、江西铜业股份、江西铜业。不过当前已经是3月，一季报4月份也很快要出来了，年报重仓股的变动信息已经过去两个多月了，参考意义自己掂量，建议关注重点还是看看基金经理布局的方向。PS.提及重仓股只是为了看清楚基金经理加仓的方向，不代表推荐，股票有风险，投资需谨慎。
数据来源：乌龟量化，截至20260325，重仓股展示不构成投资建议
根据韭圈儿数据显示，当前基金的风格是中盘价值权重27.44%、大盘成长权重22.22%，小盘价值权重16.25%，中盘成长权重13.77%，港股权重11.78%，大盘价值权重8.54%，风格比较均衡。
数据来源：韭圈儿，截至20260324
重仓行业分布情况展示如下，其中有色金属权重35.06%，电力设备权重22.9%、建筑装饰权重16.46%……不过不太清楚韭圈儿有没有更新了年报数据，如果没有更新，这个权重信息是前十大重仓股的……
数据来源：韭圈儿
查询2025年基金年报，中庚基金高级管理人员、投研负责人持有该基金的份额是超100万份（披露的最高一档），基金经理刘晟本人也持有超100万份（披露的最高一档），值得点个赞。
数据来源：中庚价值领航混合2025年基金年报
在2025年基金年报中，基金经理刘晟说该基金主要采取的是低估值价值投资策略。
数据来源：中庚价值领航混合2025年基金年报
当前看好制造业修复逻辑主要基于多重因素的共振……但战争的不确定性可能带来尾部风险，需要动态评估和调整。
数据来源：中庚价值领航混合2025年基金年报
当前重点关注的投资方向，
首先是制造业的盈利修复，主要集中在新能源板块、化工等其他中游行业、钢结构公司。
数据来源：中庚价值领航混合2025年基金年报
其次，是有能力在高景气过程中收获价值和成长的公司，比如以有色金属为代表的资源股、AI等板块等。
数据来源：中庚价值领航混合2025年基金年报
第三，是内需：地产链、消费板块的赔率及可能性。
第四，是行业资本支出大幅下降，自由现金流大幅改善的行业，如部分公用事业等板块。
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以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。
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