$中国能建(SH601868)$  中国能建（601868）｜2026-03-27 速览

信息仅供参考，不构成投资建议

最新行情（3月26日收盘）

- A股：3.18元，-0.16元（-4.79%），成交额44.30亿，换手率4.26%

- 总市值：1325.78亿，PE(TTM)：16.68倍

- 近三月：+34.18%；近一年：+41.33%

- 技术面：跌破5日线（3.23元），仍在10/20/30日线之上

核心基本面（国家队龙头）

- 全产业链：规划设计→工程建设→投资运营→装备制造→研发；能源电力规划市占**>60%，特高压/核电设计市占90%+**

- 订单极强：2025年新签1.45万亿元，新能源占62%；在手订单锁定未来2-3年业绩 

- 新能源+储能+氢能+算力：风光并网16GW+；储能毛利率28.5%；布局绿氢/绿氨；深度参与东数西算

- 海外（一带一路）：覆盖140+国家；2025年境外订单3507亿（+9.1%），占比25%；中东市占**>20%**

- 财务（2025前三季度）：营收3235亿（+9.6%）；归母净利31.6亿（-12.4%，地产计提拖累） 

- 业绩预期：2026年净利65-122亿（机构分歧），CAGR约15%+ 

核心看点（新质生产力+十五五）

- 新质生产力：入选国资委新型储能原创技术策源地；算电协同、风光氢储、新型电力系统核心载体

- 中特估+低估值：PE低于行业（25-30倍），机构目标价4.0-4.5元

- 转型加速：从工程商→投建营一体化，高毛利运营占比提升

主要风险

- 短期涨幅大、震荡加剧；资金博弈激烈

- 传统火电业务承压；地产减值影响利润

- 海外项目地缘与汇率风险