东吴基金张浩佳：如何看待存储板块波动？

最近海外科技大厂发布的相关算法引发存储板块剧烈震荡，市场对AI存储需求的判断呈现短期恐慌，其影响需理性看待，中长期维度来看算法或不太可能逆转AI存储需求的扩张趋势，仅可能重构其结构。依据“杰文斯悖论”来看效率提升不会毁灭需求，反而会扩张需求边界。节省的内存将用于支持更长上下文、更高并发与更大模型，推理成本下行或会激活更多AI场景，有望带动整体算力与存储总量增长。此次技术突破是AI效率革命，或非存储需求终结。

目前来看，市场仍处于货币财政政策相对友好的阶段，年初以来的出口数据仍是较好，海外局势可能是当前市场波动的主要因素，如果后续海外局势逐步稳定，随着季报临近，基本面预计可能逐步成为核心，当前景气度较好的产业如AI算力等仍有望继续表现。（注：观点具有时效性，仅代表当前分析，观点根据市场调整可能会发生变化，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴多策略混合C(OTCFUND|011949)$$东吴双动力混合C(OTCFUND|011241)$$东吴多策略混合A(OTCFUND|580009)$