Mysteel：山西焦企开工库存调研 焦炭首轮涨价或将于下周全面落地

　　山西市场冶金焦价格近期保持平稳，焦炭市场情绪迎来明显转折，23日主流焦企对焦炭价格提出首轮涨价，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，今日河北、天津等地区部分钢厂已接受此轮涨价，焦炭首轮涨价预计下周三全面落地。从基本面来看，本轮提涨具备坚实的供需基础。下游钢厂端，随着传统旺季的推进，铁水产量持续攀升，刚性需求有所增强；而供应端，焦企虽有小幅提产，但厂内库存压力普遍较小，出货较为顺畅。供需格局的阶段性改善以及今日部分钢厂的率先接涨，共同为此轮焦炭价格上调奠定了坚实基础。整体来看，近期焦炭价格预计将继续维持偏强运行。

　　本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.86%，增0.55%；焦炭日均产量64.76万吨，增0.52万吨；焦炭库存90.05万吨，减4.18万吨；炼焦煤总库存1047.54万吨，增42.51万吨；焦煤可用天数12.2天，增0.4天。 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.70%，增0.87%；焦炭日均产量51.41万吨，增0.65万吨；焦炭库存49.78万吨，减2.67万吨；炼焦煤总库存885.54万吨，增38.36万吨；焦煤可用天数13.0天，增0.4天。从数据来看，焦化厂产量有所增加，但焦炭库存不增反降。产量增量被下游需求消化，焦企累库压力减少。山西地区多数焦企目前厂内焦炭库存处于低位水平，部分企业甚至零库存运行，销售压力较小。这种低库存状态叠加近期焦煤价格涨幅较多，给予了焦企较强的议价能力和提涨底气，也是本轮提涨能够顺利推进的核心内部因素。

　　Mysteel25日调研结果显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本继续小幅下调，与3月25日当前普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂扭亏为盈，盈利水平较低。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.03%，环比上周增加1.25个百分点，同比去年减少1.08个百分点 ；高炉炼铁产能利用率86.63%，环比上周增加1.10个百分点 ，同比去年减少2.45个百分点；钢厂盈利率43.29%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量 231.09万吨，环比上周增加2.94万吨，同比去年减少6.19万吨。铁水产量的持续回升，钢厂对焦炭的日耗量有所增加。且钢厂整体盈利面在修复，具备承接焦炭涨价的能力。此外，随着铁水产量回升，钢厂厂内焦炭库存消耗加快，补库需求开始释放。今日河北、天津部分钢厂的接涨行为，表明其对当前焦炭供需格局的认可，也反映出钢厂在利润尚可的情况下，为确保生产稳定，愿意接受上游的合理提涨。

　　结合近期市场变化，目前多数企业仍处于盈亏平衡线附近，整体生产维持之前限产水平，提产意愿不强，厂内焦炭库存持续低位运行，低库存状态为焦企提涨提供了较强支撑。当前市场心态已从前期审慎转向乐观，供需双方博弈态势有所变化。焦企在低库存和微利状态下，挺价意愿较强；而钢厂受铁水产量高位运行、刚性补库需求释放的影响，对原料提价的接受度较前期有所提升。今日河北、天津部分钢厂已率先接涨，预计下周三本轮涨价将全面落地。后续市场走势需重点关注钢厂利润修复进度、焦煤价格变动以及终端需求复苏的可持续性。