$*ST交投(SZ002200)$  

25年重整成功的十多家上市公司，有些是“假重整、真逃债”，有些则是能让各方收益的实打实重整，比如*ST交投，以下是几点分析：

一、摘星摘帽：风险出清，确定性高

公司破产重整已执行完毕，2025年末净资产预计12-14亿元，由负转正，即将完成“摘星”（撤销*ST）。重整后公司的债务和合规风险已基本化解，主业扭亏、审计无保留的摘帽条件也将很快达标随即“摘帽”（撤销ST）。

二、资产注入：唯一上市平台，想象空间大

公司是资产超万亿的云南省交投集团唯一A股上市平台，市场本身对超大集团的背书充满信心，更对注入充满想象空间的“性感”资产抱有预期。这不是仅仅简单的资产注入，是国企改革、是集团公司蜕变为一个综合性产业平台的关键一跃。

三、业务与估值：订单支撑强，修复空间足

2025年预计营收4.5-5.5亿元，远超主板3亿元红线。背靠集团万亿级项目资源，订单放量确定性强。26年1月27日，云南省政府与宁德时代签署全面战略合作协议，云南交投与宁德时代签署合作协议。摘星后估值将向行业均值修复，加上未来“性感”资产注入必会带来业绩与估值的大幅增长。

总结： *ST交投已完成“脱胎换骨”，摘星近在眼前，摘帽明确可期，个人认为目前是整个ST板块中风险低、确定性强、想象空间大的标的之一，中长期配置价值突出。