作为国内深耕冬虫夏草领域的代表性企业，$*ST春天(SH600381)$
依托多年产业积淀，构建起一套成熟、合规且贴合市场需求的冬虫夏草运营体系，同时针对审计问询中的质疑点，公司也作出了清晰回应，彰显了业务模式的稳健性与合规性。
冬虫夏草源自高海拔雪域，天然存在大小不一、完整度与品质参差的特性，刚采挖的原草既有饱满完整的优质草，也有部分挖断的断草，价值差异显著。面对这一产业特性，*ST春天确立了“先收购—品质分级加工—精准匹配销售”的核心模式，且该模式历经数年市场检验，运行稳定高效。
在源头收购环节，公司广泛对接产地资源，全面吸纳各类品质的冬虫夏草原料，既保障了充足的货源供应，也为后续分级加工奠定基础。收购完成后，核心的品质分级加工环节成为业务关键：公司依托专业技术与经验，对原料进行精细化筛选与分类，严格按照虫草大小、完整度、有效成分含量等维度划分等级，将完好优质草与挖断草、大小规格草清晰区分，同时通过规范加工处理去除杂质、保障品质，让每一级虫草都能实现价值最大化。这种分级模式，既解决了天然虫草品质不均的行业痛点，也能精准匹配不同客户的差异化需求。
销售环节，公司坚持以客户需求为导向，依据分级结果，为不同需求的客户提供对应品质的产品，实现供需精准对接。针对审计问询中“部分客户和供应商存在在同一专业批发市场经营”的质疑，公司明确回应：尽管供应商与客户同处批发市场，但业务全程未形成资金闭环，所有交易均基于真实的货物买卖与商业需求，严格遵循财务规范与市场监管要求，每一笔营收都具备充分的商业合理性，不存在虚构收入或资金空转的情形。
针对“部分冬虫夏草业务收入可能不符合确认条件”的担忧，公司进一步说明：冬虫夏草业务的赊销情形属于行业常见的信用销售模式，且相关应收账款均有真实交易背景支撑；2025年度冬虫夏草营业收入及四季度收入增长，源于市场需求回暖与客户拓展，新增客户均为合法经营主体，相关交易记录完整可查，审计机构正在推进的资金流水核查，也将进一步印证收入的真实性与合规性。
该模式的长期运行与对审计质疑的清晰回应，彰显了*ST春天在冬虫夏草业务上的专业度与合规性：一方面，精细化分级实现了资源优化配置，提升了产品附加值，稳定了业务营收；另一方面，合规化运营筑牢了企业发展根基，维护了市场秩序，赢得了供应商与客户的长期信任。在行业规范化发展趋势下，*ST春天凭借成熟的业务模式与坦诚的审计沟通，持续为市场提供优质合规的冬虫夏草产品，助力企业健康发展，也推动冬虫夏草产业朝着标准化、规范化方向稳步前行。$*ST正平(SH603843)$ $*ST熊猫(SH600599)$
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