一、核心事实（截至3月30日午盘）
• 业绩不及预期：3月27日晚发布2025年报，归母净利润27.74亿元（+49.12%），但低于机构一致预期30–33亿元，缺口约17%。
• Q4环比暴跌：Q4单季净利仅1.9亿元，环比Q3（10.97亿元）暴跌82.7%，全年高增靠前三季度支撑。
• 今日走势：3月30日A股开盘大幅低开，盘中触及跌停；港股同步大跌。
二、跌停核心原因
1. 业绩预期差：市场此前对全年净利预期在30亿+，实际27.74亿明显低于预期，属于利好落地变利空。
2. Q4盈利崩塌：单季环比暴跌，盈利持续性被证伪，引发对2026年一季度的担忧。
3. 基本面隐忧
毛利率承压：全年整体毛利率低于14%，风机业务仅8.95%，行业价格战激烈。
减值侵蚀利润：资产+信用减值合计超13亿元，同比增26%。
现金流/负债：经营现金流虽转正，但短期偿债指标恶化，资产负债率71.66%。
4. 资金与情绪
主力资金持续出逃：近20日净流出超25亿元。
欧盟反补贴调查、股东减持、AH折价等多重利空共振。
三、下午是否会封死跌停？
• 短期情绪主导，跌停概率较高；若放量封死，后续大概率继续下探。
• 关键观察：27元支撑、跌停封单量、资金承接力度。
四、后续关注点
• 3月30日收盘是否封死跌停、成交量与封单。
• 机构对2026年业绩预期是否集体下调。
• 短期支撑：26.5–27元；若跌破，下看25元附近。
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